FX.co ★ GBP/USD. Важный экзамен для фунта

Фунт в паре с долларом четвёртую неделю подряд торгуется в широком ценовом диапазоне 1,3400 – 1,3530, попеременно отталкиваясь от его границ. Покупатели пытались закрепиться выше (хай прошлой недели зафиксирован на отметке 1,3566), а продавцы, в свою очередь, неоднократно пытались закрепиться в области 33-й фигуры. Но пара каждый раз возвращалась на прежние позиции, продолжая наматывать круги внутри вышеуказанного ценового коридора.

В пользу гринбека всё это время играли несколько фундаментальных факторов. Во-первых, на рынке ослабли «голубиные» ожидания относительно дальнейших действий ФРС. На сегодняшний день вероятность паузы на январском заседании составляет 97%. Вероятность снижения ставки в марте – всего 25%. На апрельском заседании – 35%, на июньском – 47%. Другими словами, рынок уверен в том, что Федрезерв сохранит процентную ставку в прежнем виде в этом месяце, и почти не сомневается в сохранении статус-кво в течение первого полугодия текущего года. Такие осторожные прогнозы оказывают поддержку гринбеку.

Второй фактор поддержи – это геополитика. Военная операция в Венесуэле, угрозы Трампа в адрес Колумбии, Кубы и Гренландии, масштабные протесты в Иране – все эти события спровоцировали всплеск антирисковых настроений на рынках, благодаря чему доллар стал пользоваться повышенным спросом как защитный актив.

На стороне британской валюты неожиданно оказался Банк Англии, который озвучил умеренно-ястребиные сигналы на своём декабрьском заседании. Регулятор ожидаемо снизил процентную ставку на 25 базисных пунктов. Однако за это решение проголосовало лишь пятеро из девяти членов Комитета по монетарной политике. Соответственно, четверо выступили за сохранение ставки в прежнем виде. То есть вопрос снижения ставки висел на волоске и зависел лишь от одного голоса.

Кроме того, Банк Англии недвусмысленно дал понять, что потенциал для дальнейшего смягчения монетарной политики является ограниченным. Члены регулятора заявили выразили обеспокоенность опережающими индикаторами роста заработной платы, которая, по словам членов Комитета, «потенциально может удерживать инфляцию на уровне, значительно превышающем целевой уровень Центрального Банка».

Другими словами, Банк Англии задекларировал дальнейший курс по смягчению ДКП, но при этом признал, что все последующие голубиные решения «будут более сложными». Такие сигналы ослабили опасения относительно того, что ЦБ прибегнет в 2026 году к агрессивным темпам снижения ставки.

Именно поэтому каждый последующий макроэкономический отчёт, который будет опубликован в Великобритании, будет рассматриваться через призму итогов декабрьского заседания Банка Англии. В этом контексте завтрашний релиз имеет важное значение, так как отразит динамику роста британской экономики.

Согласно предварительным прогнозам, объём ВВП Великобритании в ноябре увеличился всего на 0,1% в месячном исчислении, после сокращения на 0,1% в предыдущем месяце. В квартальном выражении показатель должен остаться в отрицательной области, на отметке -0,1%. В годовом исчислении объем ВВП должен вырасти на 1,1% после роста на 1,3%.

Заявленный результат – достаточно слабый. Поэтому если отчёт выйдет на прогнозном уровне (не говоря уже о «красной зоне»), фунт может оказаться под давлением. Особенно если сопутствующие макроэкономические индикаторы также недотянут до прогнозных значений. Предварительные прогнозы не сулят британской валюте ничего хорошего. В частности, объем промышленного производства должен увеличиться в ноябре всего на 0,1% м/м, после роста на 1,1%. Объем производства в перерабатывающей промышленности – на 0,2% м/м (в предыдущем месяце был зафиксирован рост на 0,5%).

На фоне таких слабых прогнозов, длинные позиции по паре gbp/usd выглядят рискованно. Тем более что опубликованные сегодня в США макроэкономические отчёты оказались на стороне гринбека. В частности, индекс цен производителей (как общий, так и базовый) ускорился до 3,0% г/г (при прогнозе спада до 2,7%). Также в зелёной зоне вышли и данные по розничным продажам. Общий объём розничной торговли в США увеличился на 0,6% (при прогнозе 0,5%); без учёта продаж автомобилей – на 0,5% (при прогнозе 0,4%). Рынок прохладно отреагировал на эти релизы, вероятно потому, что речь идет о ноябрьских данных, опубликованных лишь сегодня из-за последствий шатдауна.

И всё же, факт остается фактом: PPI и Retail Sales вышли в зелёной зоне, отразив соответствующие тенденции.

С точки зрения техники, пара gbp/usd на дневном графике пытается преодолеть уровень сопротивления 1,3450 (средняя линия Bollinger Bands на дневном графике). При этом пара находится над облаком Kumo, но между линиями Tenkan-sen и Kijun-sen. На четырёхчасовом графике пара также находится на средней линии Bollinger Bands и между Tenkan-sen и Kijun-sen, но под облаком Kumo. Всё это говорит о сохраняющейся неопределённости и отсутствии четких сигналов технического характера. Рассматривать лонги с целью 1,3530 (верхняя граница устоявшего ценового диапазона) целесообразно только после того, как пара закрепится над средней линией Bollinger Bands на D1, то есть над отметкой 1,3450. Если покупатели gbp/usd не смогут преодолеть этот ценовой барьер, пара снова отправится к нижней границе ценового коридора, которая соответствует отметке 1,3400 (нижняя линия Bollinger Bands на h4).