FX.co ★ EUR/USD. В плену боковика

Пара евро-доллар продолжает торговаться в узком ценовом диапазоне, импульсно реагируя на текущий информационный поток. Но при этом ни покупатели, ни продавцы eur/usd не способны переломить ситуацию в свою пользу. Доллар не может найти поддержки на фоне противоречивых макроэкономических сигналов (слабый рост ВВП на фоне ускорения базового индекса PCE), а евро в свою очередь находится в «опале» из-за усиления антирисковых настроений, на фоне продолжающейся напряженности между США и Ираном. В итоге пара оказалась «в плену боковика», границы которого ограничены отметками 1,1760 и 1,1820.

Сегодня покупатели eur/usd попытались преодолеть верхнюю границу диапазона, реагируя на рост индексов IFO. Почти все компоненты отчета вышли в зелёной зоне, отражая возрастающий оптимизм немецких предпринимателей.

Так, индикатор условий деловой среды в Германии вырос в этом месяце до отметки 88,6, при прогнозе роста до 88,4 и двухмесячного пребывания на уровне 87,6. С одной стороны, темпы роста оставляют желать лучшего, но с другой стороны, в феврале этот показатель достиг максимального своего значения с августа прошлого года.

Индикатор оценки текущей ситуации от IFO подскочил до отметки 86,7 с предыдущего значения 86,1. Это максимальное значение индекса с июля 2024 года. Положительная динамика фиксируется второй месяц подряд.

И, наконец, индекс деловых ожиданий в Германии вырос в феврале до 90,5 (в соответствии с прогнозом), обновив максимальный уровень с ноября прошлого года.

И хотя не все сектора «шли в ногу» с общим ростом, в этом месяце были зафиксированы заметные структурные улучшения. В частности, производственная сфера показала лучшую оценку текущей ситуации. Сервисный сектор перешел в почти нейтральную зону (с отрицательных значений), что говорит о восстановлении в услугах и логистике. Сектор строительства также заметно улучшил свои показатели. Такой разнонаправленный рост является признаком того, что подъем – устойчивый, и не ограничивается лишь одним сектором.

Индексы IFO согласуются с опубликованными на прошлой неделе индексами PMI, которые также оказались в «зелёной зоне», оказав дополнительную поддержку европейской валюте. Оба отчета рисуют красноречивую картину постепенного укрепления деловой активности в Германии.

Напомню, что композитный индекс PMI Германии вырос в этом месяце до 53,1, после роста до 52,1 в январе. При этом оба компонента – производственный PMI и индекс услуг – оказались выше 50-пунктной отметки, сигнализируя о расширении активности частного сектора.

Реагируя на сегодняшний отчет, покупатели eur/usd протестировали уровень сопротивления 1,1820 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике), но не смогли закрепиться над этим таргетом. Всему виной – геополитическая напряженность.

По информации The New York Times, Дональд Трамп рассматривает возможность нанесения точечного удара по Ирану «в ближайшее время». Причем за этим ударом может последовать более масштабная атака. По словам инсайдеров издания, если дипломатия или первоначальные «адресные» удары не заставят Тегеран отказаться от ядерной программы, то США проведёт в ближайшие месяцы масштабную военную кампанию с целью отстранения действующих лидеров Ирана от власти.

Последствия такого шага могут быть многоуровневыми – и военными, и экономическими и геополитическими. В частности, Иран может попытаться ограничить судоходство через Ормузский пролив, через который проходит около 20% мировой торговли нефтью. Даже частичное нарушение трафика вызовет шок на рынках. Также существует вероятность расширения конфликта и на другие страны Персидского Залива. Переход от «точечной операции» к региональной войне с труднопредсказуемой динамикой – это главный риск сложившейся ситуации.

На фоне усиления антирисковых настроений доллар «держится на плаву», пользуясь спросом как защитный актив. И хотя при затяжном конфликте и росте бюджетных расходов США возможен и обратный эффект, на сегодняшний день гринбек пользуется своим статусом «тихой гавани».

Впрочем, надежды на дипломатию всё еще остаются. По информации The New York Times, в ближайший четверг (26 февраля) переговорщики из США и Ирана снова встретятся в Женеве. По словам инсайдеров NYT, это будет последняя попытка избежать военного конфликта. Исход этой встречи остается интригой – наверное, даже для её непосредственных участников.

В преддверии столь важного – можно сказать судьбоносного – события, трейдеры eur/usd явно осторожничают. И покупатели, и продавцы. Поэтому говорить об устойчивом движении цены (как вверх, так и вниз) в таких условиях не приходится: судя по всему, пара останется в «плену боковика» до тех пор, пока ситуация с Ираном не разрешится. Все остальные фундаментальные факторы (пока что) имеют второстепенное значение.