FX.co ★ Австралийский доллар справляется с давлением лучше других

После публикации квартального отчета по инфляции на прошлой неделе, показавшего устойчивый рост цен в Австралии, вышел еще ряд показателей, которые в целом поддерживают дальнейший рост цен. В 4 квартале выросли частные капитальные расходы на 0.4% (ожидался нулевой рост), индикатор инфляции от института Мельбурна за февраль показал 3.6%г/г, что равно январскому уровню и как минимум сигнализирует об отсутствии дезинфляционных процессов, февральский ценовой индекс на сырье вырос на 3.4% г/г против 2.8% месяцем ранее.

Добавим сюда очевидные опасения относительно общего роста цен на энергоносители из-за войны на Ближнем Востоке, и неизбежно придем к выводу, что условия для более раннего повышения ставки РБА усилились. Это не может не сказаться на прогнозах по ставке и как следствие на прогнозируемой доходности, которая является сильный бычьим факторов для аусси.

Глава РБА Буллок в программной речи сегодня утром признала, что с середины прошлого года инфляционное давление усилилось, и с учетом последних событий следует ожидать, что оно как минимум не снизится. Если рынки неделей ранее видели около 40п. повышения ставки РБА до конца года, то по состоянию на текущий день прогноз уже более 50п.

В среду ожидается публикация данных по ВВП Австралии за 4-й квартал. Ожидается, что рост составит 0,6% в квартальном исчислении (2,2% в годовом исчислении), но есть вероятность, что данные окажутся выше прогнозов, поскольку опубликованный в понедельник квартальный отчет по прибылям компаний от основной деятельности показал неожиданный и сильный рост на 5.8%, что существенно выше прогноза 3.6% и тем более выше уровня 3 квартала 1.5%.

РБА ожидает, что к концу 2026г. подтвердится сильный рост потребления, в четверг будет опубликован отчет по расходам домохозяйств за январь, ожидается +0,4%, что близко к долгосрочному тренду, это фактор явно в пользу дальнейшего роста спроса.

Чистая длинная позиция по AUD выросла за отчетную неделю на 0.5 млрд. до 3.7 млрд, спекулятивное позиционирование становится все более бычьим, расчетная цена сохраняет восходящую динамику.

Австралийский доллар снижается против доллара, как и остальные валюты, но пока это снижение носит ограниченный характер и является реакцией на геополитические угрозы, а не реакцией на баланс рисков в самой Австралии. Полагаем, что пока война на Ближнем Востоке будет доминировать как основной фактор риска, давление сохранится, и AUD/USD может снизиться в зону поддержки 0.6860/6900. В то же время фундаментальная картина по аусси остается явно бычьей, и причин к ее пересмотру пока нет. Снятие напряженности с высокой вероятности вернет пару на траекторию роста, но в ближайшей перспективе ожидать этого разворота явно рано.