FX.co ★ При продолжении геополитической неопределённости золото вырастет в цене! – Банк UBS

Согласно мнению Джованни Стауново, специалиста по сырьевым товарам в UBS, прогнозируется, что цены на такие сырьевые товары, как золото и нефть, будут продолжать уверенно расти, даже по завершению конфликта с Ираном. Инвесторам, имеющим значительные запасы золота, стоит задуматься о расширении своих вложений в сырьевой сектор.
В своем аналитическом отчете, выпущенном в понедельник, Стауново осветил воздействие затяжного конфликта на Ближнем Востоке на сырьевую индустрию.
«Нарастающая напряженность в Иране и риски, связанные с Ормузским проливом, создали дополнительное давление на цены и волатильность сырьевых товаров, особенно на рынок нефти», - отметил он. «Мы по-прежнему видим динамику цен на сырьевые товары, обусловленную фундаментальными экономическими факторами, а также дисбалансом между спросом и предложением и растущими геополитическими рисками. Увеличение доли сырьевых товаров и акцент на активное управление могут позволить инвесторам застраховаться от инфляционных рисков и шоков в поставках энергоресурсов».
Стауново подчеркнул, что перед ударами по Ирану цена нефти марки Brent варьировалась около 72 долларов за баррель, а в понедельник достигала 100 долларов за баррель.

«Сегодняшняя стоимость золота составляет чуть менее 13% от своего исторического максимума, зафиксированного в январе, в то время как ожидания повышения процентных ставок, возникающие из-за обострения ситуации, оказывают давление на рыночные настроения», - добавил он. «В целом широкий спектр сырьевых товаров продемонстрировал рост примерно на 17% с начала года, согласно индексу совокупной доходности UBS CMCI Composite в долларах США».
Неопределенность по поводу геополитических рисков хотя и предполагается, что она уменьшится, тем не менее фундаментальные факторы, способствующие росту цен на сырьевые товары, остаются положительными.
«Запасы нефтепродуктов в различных странах уменьшаются, что может привести к необходимости повышения цен для балансировки спроса до восстановления запасов», - отметил он. «В среднесрочной перспективе мы по-прежнему ожидаем значительного повышения цен на золото, при условии, что геополитическая неопределенность останется высокой, а ожидания роста процентных ставок снизятся».
Стауново также добавил, что UBS прогнозирует дальнейший дефицит в предложении меди и алюминия, что в свою очередь будет поддерживать высокие цены этих металлов в среднесрочной перспективе, несмотря на то что такие структурные факторы, как электрификация, будут стимулировать долгосрочный спрос на них.
«Доходность от сырьевых товаров может быть высокой, когда дисбаланс спроса и предложения или макроэкономические риски, такие как инфляция и геополитические события, оказывают значительное влияние», - отметил он. «Для тех инвесторов, которые отдают предпочтение золоту, мы советуем умеренное инвестиционное вложение, что позволит улучшить диверсификацию и защититься от системных угроз». Стауново также подчеркнул, что для инвесторов с большими вложениями и значительными нереализованными активами в золоте, расширение портфеля за счет меди, алюминия и сельскохозяйственных товаров может помочь диверсифицировать источники будущей прибыли.
16 марта UBS прогнозировал, что пересмотр параметров рисков, процентной политики, инфляции, а также устойчивости основного спроса будет способствовать росту цен на золото к концу 2026 года до 6200 долларов за унцию.

Аналитики отметили, что в начале конфликта в Иране золото не сумело преодолеть уровень 5200 долларов за унцию, поскольку его предполагаемая роль защитного актива не оправдала себя. «В отличие от 65-процентного роста цен за предыдущий год, когда увеличившиеся геополитические риски стали поддержкой, текущие данные отражают историческое поведение в аналогичных ситуациях, когда инвесторы ищут ликвидность и ресурсы в альтернативных активах, таких как энергетические товары». Так, золото отметило 15%-ный скачок после начала российско-украинского конфликта в 2022 году, однако затем произошло снижение цен на 15-18% после повышения процентных ставок Федеральной резервной системой.