FX.co ★ Фунт не отреагировал на отчет по рынку труда

Отчет по рынку труда Великобритании по некоторым параметрам довольно существенно отличался от прогнозов, но, тем не менее, не вызвал заметной реакции. Уровень безработицы существенно снизился с 5.2% до 4.9%, темпы роста средней заработной платы (в том числе с учетом премий) также снизились, но остались выше прогнозов и в целом продолжают находиться на высоком уровне, что поддерживает и без того высокое инфляционное давление.

После слабого января ВВП Великобритании вырос в феврале на внушительные 0.5%, что в целом соответствует и росту деловых настроений, но, поскольку уже в марте заметно выросли цены на энергоносители, то, скорее всего, эти темпы роста вновь снизятся, рынок труда продолжит слабеть, а инфляция задержится на высоких уровнях дольше, чем считалось ранее.

В среду будет опубликован индекс потребительской инфляции в Великобритании за март. Ожидается, что он вырастет до 3.3% г/г за счет роста цен на энергоносители и, возможно, некоторые продукты питания, при этом Банк Англии более пессимистичен и ждет роста до 3.5%. Базовый индекс, скорее всего, останется на уровне 3.2%.

Если результат будет ближе к 3,5%, то он повысит шансы на то, что снижений ставки BoE больше не будет, а фунт получит стимул к продолжению роста. После мартовского заседания рыночный прогноз предполагал еще два снижения, приблизительно в июле и финальное – в начале 2027г, но если инфляция окажется выше прогнозов, то обосновать снижение в условиях, когда позиции других центробанков ужесточаются, будет проблематично.

Спекулятивное позиционирование по GBP практически не изменилось за отчетную неделю, чистая короткая позиция 4.6 млрд., расчётная цена уходит вверх от долгосрочной средней.

Фунт не смог развить успех на волне оптимизма, поскольку спрос на риск, отчетливо управлявший настроением инвесторов после объявления перемирия, явно пробуксовывает, поскольку сближение позиций воюющих сторон происходит тяжело. Неделей ранее мы видели вероятность развития бычьего импульса в направлении 1.3867, этот прогноз остается актуальным, но движение возобновится только если появятся ясные признаки снятия глобальной напряженности, в противном случае фунт останется в боковом диапазоне в ожидании большей ясности.