FX.co ★ Рост инфляции в Австралии в марте не гарантирует, что РБА поднимет ставку на следующей неделе

Индекс потребительских цен в Австралии вырос на 1,1% в марте, в результате чего годовой темп инфляции потребительских цен достиг 4,6%. Это результат чуть ниже прогноза 4.8%, но является максимальным за короткую историю расчета месячного показателя инфляции. Квартальная инфляция выросла до 3.5% и второй квартал подряд остается выше целевого уровня.

Вероятность повышения ставки РБА на ближайшем заседании 5 мая снизилась с 80% до 70%, то есть рынок по-прежнему ждет роста ставки, но уже не так уверенно. Отчет по инфляции готовился до того, как были снижены акцизы на топливо, что являлось одной из мер правительства по сдерживанию роста цен, и как оказалось, на дизельное топливо, дефицит которого нарастает, эта мера не оказала никакого воздействия, средняя цена в марте составила 2.99 AUD за литр по сравнению с 2.63 в марте. На мартовском заседании РБА повысил ставку до 4.1%, очевидно, что инфляция продолжит рост, поэтому РБА, по всей видимости, все же придется повышать ставку, но угроза спровоцировать экономический кризис в стране, добавив к энергетическому кризису еще и ужесточение финансовых условий, может вынудить РБА все же взять паузу.

Ситуация остается крайне неопределенной. В 4 квартале прошлого года ВВП Австралии вырос на 2.6% г/г, что оказалось самым быстрым темпом роста за два года. Казалось, что дела идут на лад, тем более что инфляция взята под контроль, но война на Ближнем Востоке изменила всё. США и Ирак далеки от мирного соглашения, иранский духовный лидер Хаменеи отказался возобновлять переговоры, поскольку США «проявляют высокомерие», а Трамп, в свою очередь, поручил своим помощникам провести подготовку к продлению блокады Ормузского пролива. Выходить, что пролив блокируют обе стороны, а значит, вероятность того, что трафик через него возобновится в близкой перспективе, снижается с каждым днем. Вероятнее всего, краткий период роста спроса на риск завершается и миру нужно готовиться к куда более глубокому и затяжному кризису, и здесь у Австралии ситуация достаточно тяжелая, учитывая ее тотальную зависимость от внешних поставок топлива.

Спекулятивное позиционирование по AUD не изменилось за отчетную неделю, бычий перевес сохраняется в объеме 4.8 млрд, но расчетная цена под давлением краткосрочных факторов уходит все дальше вниз от долгосрочной средней.

Неделей ранее мы предположили, что торговля по AUD/USD будет продолжаться в боковом диапазоне, поскольку вероятность того, что РБА возьмет паузу на ближайшем заседании и не будет поднимать ставку. За прошедшую неделю появились дополнительные факторы, которые повышают вероятность начала движения на юг. Предполагаем, что даже рост инфляции отойдет на второй план перед угрозой резкого замедления экономики, а пара AUD/USD развернется вниз в направлении 0.6915/45.