FX.co ★ Рынок воспользовался подушкой безопасности

Хорошие новости с Ближнего Востока позволили S&P 500 вернуться к рекордным максимумам. Белый дом сообщил, что никакого нарушения режима прекращения огня не было, а операция Epic Fury завершена. Дональд Трамп сообщил о прогрессе в переговорах с Ираном. Базовым случаем для американского рынка акций становится скорое заключение соглашения о мире между Вашингтоном и Тегераном. Отступление геополитических рисков позволяет широкому фондовому индексу продолжить ралли.

Инвесторы были так увлечены конфликтом на Ближнем Востоке и сезоном корпоративной отчетности за первый квартал, что совсем забыли про фискальные стимулы. Согласно принятому в прошлом году Большому и красивому закону Дональда Трампа, потребители в 2026 получат на $47 млрд налоговых возвратов больше, чем в 2025. При этом размер уплаченных налогов в бюджет сократится на $63 млрд. Такая подушка безопасности для экономики позволяет S&P 500 с оптимизмом смотреть в будущее.

Широкий фондовый индекс закрывает глаза на замедление деловой активности в секторе услуг и на закрепление ценовых индексов менеджеров по закупкам на максимальных отметках с 2022. Такая динамика показателей свидетельствует о приближении стагфляции. При этом срочный рынок продолжает повышать ставки на ужесточение денежно-кредитной политики ФРС.

Динамика рыночных ожиданий по ставке по федеральным фондам

Высокие ставки на фоне охлаждающейся экономики являются встречным ветром для S&P 500. И это не единственная проблема широкого фондового индекса. Он бурно рос во время конфликта на Ближнем Востоке, а мировой MSCI, напротив, с трудом продвигался на север. Деэскалация геополитической напряженности, по мнению JP Morgan, может стать катализатором покупок недооцененных акций Европы и Азии. Перелив капитала с американского на иные рынки лишит S&P 500 необходимого импульса для ралли.

На мой взгляд, у страха глаза велики. Статус США как нетто-экспортера энергетических товаров позволяет утверждать, что американская экономика пострадает от высоких цен на нефть и газ меньше, чем зависимые от их поставок Европа или Япония. При этом риторика ЕЦБ и BoJ выглядит более «ястребиной», чем в ФРС. Если Вашингтон намерен удерживать ставки, то Франкфурт и Токио не устают говорить об их повышении.

Таким образом, вера в завершение вооруженного конфликта на Ближнем Востоке, позитивная корпоративная отчетность от американских компаний и фискальные стимулы Дональда Трампа позволяют рассчитывать на продолжение восходящего тренда по S&P 500.

Технически на дневном графике широкого фондового индекса имел место ценовой разрыв на открытии торгов вверх. «Медведи» не смогли его закрыть, что сигнализирует об их слабости. В таких условиях имеет смысл делать акцент на покупки S&P 500. В качестве таргетов по длинным позициям выступают отметки 7420 и 7500.