FX.co ★ Австралия надеется на лучшее, но готовится к глубокому экономическому кризису

Австралийский доллар, еще недавно показывавший лучший результат против американского собрата, стремительно теряет позиции, что отражает растущее осознание масштабов надвигающегося экономического кризиса.

В бюджетных документах Министерства финансов Австралии указано, что базовый сценарий предполагает снижение уровня инфляции до 2,5% в 2027 году после достижения пика в 5% в середине 2026 года. Это основано на ожиданиях снижения цен на нефть.

Однако, согласно моделированию наихудшего сценария, проведенному Министерством финансов, инфляция превысит 7%, если затяжная война на Ближнем Востоке подтолкнет цены на нефть выше 200 долларов США за баррель в третьем квартале.

В свою очередь, такой исход приведет к снижению темпов роста реального ВВП на 0,5% в течение следующих двух финансовых лет и к официальному уровню безработицы в 5% в 2027-2028 годах, при этом рост ВВП не достигнет довоенного уровня даже к 2030году.

Протоколы майского заседания РБА свидетельствуют о том, что восемь из девяти членов совета поддержали повышение процентной ставки до 4,35%. Основной причиной стали растущие инфляционные риски, связанные с конфликтом в Персидском заливе. В настоящее время рынки оценивают вероятность дальнейшего повышения ставки в августе в 75%, с возможностью дальнейшего роста до 4,85%.

В протоколе выражается растущая обеспокоенность совета директоров по поводу инфляции, которая, как ожидается, будет оставаться высокой в течение длительного времени. РБА признает, что повышение ставки не сможет существенно повлиять на краткосрочную инфляцию, поскольку ее первопричина лежит вне сферы контроля банка и связана с ростом цен на нефть из-за сокращения предложения.

Собственный прогноз РБА предполагает, что Ормузский пролив откроется в ближайшее время. Неясно, почему РБА настолько оптимистичен, поскольку решения проблемы все еще не видно даже при том, что дипломатические переговоры продолжаются. С момента заседания прошло немного времени, и риторика представителей РБА изменилась. Заместитель управляющего РБА Сара Хантер отметила, что рост цен на нефть будет быстрее и сильнее отражаться на потребительских ценах в Австралии, чем в предыдущие периоды. Она также признала наличие негативного сценария, при котором домохозяйства сократят потребление, а предприятия уменьшат инвестиции в большей степени, чем ожидалось.

Мандат РБА – борьба с инфляцией, в то время как правительство сосредоточено на обеспечении экономического роста. Оба ключевых финансовых органа Австралии оказались в сложной ситуации. Единственная надежда – на скорейшее разрешение конфликта на Ближнем Востоке, иначе последствия для страны могут быть катастрофическими.

Чистая длинная позиция по австралийскому доллару (AUD) за отчетную неделю увеличилась на 0,5 млрд до 6,1 млрд, что свидетельствует об уверенно бычьих спекулятивных настроениях. В то же время, расчетная цена валюты ускоряет свое падение, отдаляясь от долгосрочной средней.

Неделей ранее мы предположили, что агрессивное повышение ставки РБА имеет свои пределы в поддержке австралийского доллара, и разворот близок. Движение началось на прошлой неделе, к настоящему моменту AUD/USD потерял более 40% от роста с начала апреля и, по всей видимости, движение имеет потенциал. Ближайшая поддержка – технический уровень 0.7058, в более долгосрочной перспективе ожидаем движения к 0.6940/60.