FX.co ★ EUR/JPY: на перепутье «из-за» двух центробанков

Кросс-пара EUR/JPY продолжает двигаться в диапазоне 184.20-185.20, консолидируясь чуть ниже важного краткосрочного уровня сопротивления 184.68 (ЕМА200 на 1-часовом графике) в первые часы американской торговой сессии пятницы.

На момент написания обзора, котировки тестируют отметку 184.55, отражая борьбу двух сил: с одной стороны, «ястребиная» риторика Европейского центрального банка и рост вероятности повышения ставки в июне поддерживают евро, с другой — угрозы валютной интервенции со стороны японских властей и неоднозначные сигналы с рынка труда сдерживают рост пары.

Фундаментальный фон: расхождение в риторике центробанков

Европейский центральный банк продолжает сигнализировать о готовности к ужесточению политики, несмотря на слабые экономические данные.

Ключевые сигналы

• Член Управляющего совета ЕЦБ Александр Демарко заявил в пятницу, что центральному банку, вероятно, потребуется повысить процентные ставки на июньском заседании. Он добавил, что прогноз инфляции на 2026 год, вероятно, будет пересмотрен в сторону повышения.
• Согласованные ставки заработной платы в еврозоне замедлились до 2,46% в первом квартале (с 2,95% в предыдущем), что может временно ослабить опасения по поводу «вторичных эффектов».
• Банк BNP Paribas подтвердил ожидания двух повышений ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов в 2026 году, первое из которых ожидается в июне, что поднимет ставку по депозитам до 2,5%. Однако банк также понизил прогноз роста ВВП еврозоны на 2026 год до 1,0% (с 1,5% в 2025 году), указав на «последствия ближневосточного конфликта».

Слабые данные

• Предварительные PMI еврозоны за май оказались слабыми: производственный индекс опустился до 51,4 (прогноз 51,7), а индекс услуг — до 46,4.
• Французский композитный PMI рухнул до 43,5 — 66-месячного минимума.

В то же время, японская иена остаётся под давлением, несмотря на угрозы валютной интервенции.

Инфляционные данные (апрель):

• национальный CPI замедлился до 1,4% (с 1,5% в марте).
• базовый CPI замедлился до 1,4% (прогноз 1,7%, предыдущее 1,8%).

Эти данные значительно осложняют планы Банка Японии по дальнейшему ужесточению политики. Министр финансов США Скотт Бессент призвал BoJ продолжать повышать ставки для поддержки иены, но ослабление инфляции делает это политически сложным.

Угрозы интервенции. Министр финансов Японии Сацуки Катаяма заявила, что власти готовы принять меры в любое время против чрезмерной волатильности на валютном рынке. Это удерживает трейдеров от агрессивных продаж иены, несмотря на слабые фундаментальные данные.

Краткий технический анализ

С технической точки зрения, EUR/JPY находится в фазе консолидации, демонстрируя признаки формирования разворотной фигуры.

На дневном графике формируется фигура «Нисходящий клин», которая обычно рассматривается как паттерн разворота восходящего тренда. Но цена расположена на верхней границе этого клина, и его пробой, а также пробой верхней границы выделенного нами диапазона (185.20-184.20) выше может стать сигналом к возобновлению роста.

50-дневная EMA расположена на 184.80, а 200-периодная ЕМА на 4-часовом графике – на уровне 184.94, усиливая зону сопротивления.
Индикаторы импульса

14-дневный RSI находится в районе 47-50, что вместе с OsMA и Стохастиком, двигающимися также в нейтральной зоне, указывает на нейтральный импульс и предполагает, что недавний откат является консолидацией, а не разворотом тренда.

Ключевые события

Заключение

EUR/JPY оказалась в эпицентре столкновения двух сил: «ястребиной» паузы ЕЦБ (вероятность повышения в июне около 90%) и слабой экономики еврозоны (PMI услуг упал до 46,4) с одной стороны, и угроз валютной интервенции со стороны Японии с другой.

Техническая картина остаётся нейтральной, с формированием фигуры «Нисходящий клин», которая указывает на потенциал для бычьего разворота. RSI на уровне 47-50 подтверждает нейтральный импульс, указывая, что недавний откат является консолидацией, а не разворотом.

Ключевая зона 184.00–185.00 станет ареной решающей битвы в ближайшие дни. Пробой выше 185.00 откроет дорогу к историческому максимуму выше 187.90, в то время как потеря поддержки 184.20-184.00 усилит давление к 183.00, 182.30, 181.00, 180.45.

*подробнее см. в EUR/JPY: сценарии динамики на 22.05.2026

Наиболее вероятный сценарий на ближайшие дни — продолжение консолидации в диапазоне 184.20–185.20, с «притяжением» к своеобразной срединной линии 184.68 (ЕМА200 на 1-часовом графике).

Рынок находится в ожидании новых драйверов: июньских решений ЕЦБ и BoJ, а также развития ближневосточных переговоров.

Экономисты ожидают два повышения ставки ЕЦБ в 2026 году (в июне и сентябре), что поднимет ставку по депозитам до 2,5%. Эта дивергенция (ястребиный ЕЦБ против голубиного BoJ) остаётся ключевым драйвером для пары в среднесрочной перспективе. Однако инвесторам следует внимательно следить за любыми заявлениями японских властей о валютной интервенции, которые могут временно изменить динамику. Ближайшие дни будут определяющими для направления кросса.

*см. также наши сегодняшние обзоры:

• GBP/AUD: падение двух валют на фоне стагфляции и разворота РБА
• GBP/AUD: сценарии динамики на 22.05.2026