FX.co ★ EUR/USD. Калиф на час: почему триумф гринбека может быстро завершиться

Гринбек снова на коне. Индекс доллара США вернулся в область 100-й фигуры, тогда как основные валютные пары мажорной группы соответствующим образом изменили свою конфигурацию. В частности, пара eur/usd сегодня обновила трехмесячный ценовой минимум, обозначившись на отметке 1,1419. Такая ценовая динамика обусловлена двумя ключевыми фундаментальными факторами. Во-первых, это рост геополитической напряженности, во-вторых – усиление ястребиных ожиданий относительно дальнейших действий ФРС. Однако текущий взлет доллара во многом напоминает историю о «калифе на час»: краткосрочный импульс может быстро угаснуть по мере изменения фундаментального фона и переоценки рыночных ожиданий.

Общее укрепление американской валюты объясняется угасанием рыночного оптимизма относительно деэскалации конфликта между США и Ираном. Первоначальные сообщения о временном соглашении между сторонами способствовали росту аппетита к рисковым активам (в том числе и евро) и одновременно снижали спрос на защитные активы (прежде всего доллар). Однако последующие события поставили под сомнение перспективы достижения устойчивой договоренности.

Так, накануне запланированных переговоров в Швейцарии (которые в итоге сорвались) Израиль нанес серию ударов по югу Ливана. Представители ЦАХАЛ заявили о том, что данная атака стала ответом на «неоднократные нарушения режима прекращения огня со стороны Хезболлы». Эти удары повысили риск дальнейшей эскалации напряженности на Ближнем Востоке и поставили под угрозу реализацию дипломатических инициатив между США и Ираном.

Напомню, что прекращение войны в Ливане является одним из ключевых пунктов Меморандума об урегулировании конфликта, подписанного на этой неделе Вашингтоном и Тегераном. Более того, иранская сторона неоднократно подчеркивала, что данный пункт носит для нее принципиальный характер. Тель-Авив в свою очередь заявляет, что не является стороной сделки, и, следовательно, не обязан выполнять её условия. В частности, Израиль не вывел войска из Ливана и отказался от прекращения ударов по ливанской территории.

Сложившаяся ситуация грозит тем, что достигнутое соглашение будет разорвано еще до полноценного запуска, а регион вновь окажется на пороге полномасштабной войны, способной парализовать ключевые морские пути снабжения – не только Ормузский пролив, но и Баб-эль-Мандебскую артерию. Продолжающиеся израильские авиаудары расцениваются Ираном как прямое нарушение «духа соглашения» с Соединенными Штатами.

На фоне этих событий вице-президент США Вэнс отменил свою поездку в Швейцарию, где он должен был провести переговоры с представителями Тегерана.

Здесь необходимо напомнить, что подписанный Меморандум предусматривает 60-дневные переговоры по иранской ядерной программе и другим ключевым вопросам. Поэтому неожиданный срыв визита Вэнса усиливает ощущение неопределенности вокруг дальнейшего дипломатического процесса и повышает риски дестабилизации достигнутых договоренностей. На фоне усиления антирисковых настроений доллар укрепил свои позиции по всему рынку – в том числе и в паре с евро.

Однако на мой взгляд, рост доллара в текущих условиях вряд ли можно назвать устойчивым, поскольку потенциальное возобновление переговоров способно вновь усилить интерес к рисковым активам, в результате чего гринбек окажется под существенным давлением.

Более того, поступающие сигналы указывают на высокую вероятность такого сценария. В частности, по информации Федерального министерства иностранных дел Швейцарии, встреча в Бюргенштоке была отложена, но не отменена. При этом МИД продолжает проводить необходимую подготовительную работу. Аналогичную позицию озвучили и в Белом Доме. По словам представителей администрации Дональда Трампа, Соединенные Штаты «рассчитывают начать технические переговоры с Ираном как можно скорее, несмотря на отмену вылета Вэнса в Швейцарию».

В свою очередь министр иностранных дел Франции Жан-Ноэль Барро заявил, что Израиль должен прекратить военные действия в Ливане – он призвал США оказать давление на Тель-Авив с целью прекращения его военных операций.

Другими словами, в целом складывается ситуация, при которой все ключевые участники процесса – Европа, США и Иран – демонстрируют заинтересованность в деэскалации. Тегеран, ранее согласившийся не отвечать на удар по Бейруту (после всплеска эскалации на прошлых выходных), на данный момент также сохраняет сдержанную позицию и не предпринимает даже вербальных ответных шагов на вчерашний обстрел Ливана.

Это важный момент, который нельзя игнорировать трейдерам eur/usd. В случае возобновления переговорного процесса между США и Ираном, а тем более достижения окончательного соглашения, интерес к риску снова возрастет, а гринбек снова окажется под давлением. Более того, в случае реализации подобного сценария, «ястребиный фактор ФРС», который сейчас оказывает доллару дополнительную поддержку, может утратить свою актуальность. Стабилизация и снижение цен на нефть будут способствовать охлаждению инфляционного давления, что, в свою очередь, снизит необходимость сохранения жесткой риторики со стороны Федрезерва.

Таким образом, на мой взгляд, южные импульсы по паре eur/usd целесообразно использовать как повод для открытия длинных позиций. Первая цель восходящего движения – отметка 1,1500 (линия Tenkan-sen на дневном графике). Основная цель – 1,1570 (средняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме).