FX.co ★ Золото провалилось к $4050

Золото снижается, опустившись ниже 4050 долларов за унцию и обновив двухнедельный минимум. Сегодня металл в моменте потерял 0,6% после падения на 1,7% вчера, но затем частично компенсировал потери.

Давление идёт сразу с двух сторон. Доллар укрепился на 0,6% с начала недели, что автоматически делает номинированное в нём золото дороже для международных покупателей, а распродажа технологических акций вынуждает инвесторов сокращать позиции в металле ради покрытия убытков в других секторах.

Здесь проявляется парадокс, который хорошо знаком по периодам рыночного стресса. Золото известно как защитный актив, однако во время крупных межрыночных распродаж оно часто падает, выступая источником ликвидности. Когда инвесторам нужны деньги для покрытия маржинальных требований по проседающим техам, они продают то, что выросло и легко конвертируется, а золото идеально подходит для этой роли. Именно поэтому вчерашнее падение на Уолл-стрит, вызванное опасениями, что ИИ-ралли зашло слишком далеко, потянуло за собой и драгоценный металл.

К ликвидному фактору добавляется и фундаментальный. Над золотом по-прежнему висят инфляционные риски и возросшая вероятность того, что центральные банки сохранят высокие ставки или поднимут их ещё. Жёсткая риторика нового председателя ФРС Кевина Уорша на прошлой неделе встревожила инвесторов и нивелировала позитивный эффект от иранского мирного соглашения. Напомню, что вслед за этим президент ФРБ Чикаго Гулсби открыто назвал инфляцию движущейся в неправильном направлении, а Deutsche Bank и Goldman Sachs срезали прогнозы по золоту, перестав закладывать снижение ставки ФРС в этом году.

Учитывая сглаживание ситуации на Ближнем Востоке, рынок, вероятно, близок к пику жёсткой переоценки монетарной политики, однако это не означает скорого выхода из нынешнего диапазона. Для продолжения ястребиного тренда данные из США должны и дальше преподносить сюрпризы в сторону повышения ставок. Это будет значить, что цена на золото и дальше останется под давлением, так как судьба металла сейчас почти полностью определяется ожиданиями по ставкам, а не геополитикой.

Именно поэтому всё внимание рынка приковано к публикации индекса PCE в четверг. Это предпочтительный показатель инфляции ФРС, и ожидается его ускорение. Если цифра выйдет выше прогноза, ястребиные ставки получат подтверждение, доллар укрепится ещё сильнее, и золото рискует продолжить снижение к психологической отметке в 4000 долларов. Если же PCE удивит в меньшую сторону, металл получит передышку и повод для отскока.

Серебро сегодня держится чуть лучше, прибавляя 0,2% до 61,71 доллара, платина снижается, палладий практически не меняется.

Что касается текущей технической картины золота, то покупателям нужно забирать ближайшее сопротивление $4124. Это позволит нацелиться на $4186 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области $4249. В случае падения золота медведи попытаются забрать контроль над $4062. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет Gold к минимуму $4008 с перспективой выхода на $3954.