FX.co ★ «Голубиное повышение ставки». Что это?

Федеральная Резервная Система подходит к своему сентябрьскому заседанию в весьма интересной позиции. Инфляция в США снижается или не повышается уже целых три месяца подряд, но в то же время ее перспективы остаются повышательными из-за сохранения конфликта на Ближнем Востоке и роста цен на энергоносители в августе и сентябре. Рынок труда США по итогам августа показал внушительный результат, как бы позволяя ФРС провести повышение ключевой ставки, но в то же время неделей ранее годовой отчет NonFarm Payrolls показал снижение общего количества созданных рабочих мест на 80 тысяч, а августовский отчет стал первым за 5 месяцев, который показал позитивный результат. Таким образом, вряд ли можно сказать, что рынок труда США поднимается с колен, что позволяет ФРС беспрепятственно проводить ужесточение политики.

Не добавляют ясности и последние выступления представителей Монетарного комитета. Многие чиновники сообщили, что процесс дезинфляции в долгосрочном плане сохраняется. Если он сохраняется, зачем повышать ключевую ставку, если против этого резко выступает Дональд Трамп, который только спит и видит, как бы уволить еще одного нерадивого чиновника из ФРС? Также не стоит забывать и о факторе Уорша, который является протеже Трампа и который пока не доказал рынку свою независимость от Белого дома.

Наиболее нейтрально настроенные эксперты считают, что в сентябре ФРС может провести так называемое «голубиное повышение ставки». Что означает это понятие? Оно означает, что ФедРезерв проведет ужесточение политики «для галочки», чтобы успокоить рынки и повысить уровень доверия к себе. Другими словами, острой нужды повышать ставку в сентябре нет, но в то же время рынки уже буквально требуют ужесточения и в случае третьего подряд отказа Комитета под руководством Уорша могут посчитать, что ФРС не держит ситуацию под своим контролем. Напомним, что Кевин Уорш еще в начале лета начал говорить о недопустимости текущих значений инфляции, что трейдеры расценили, как готовность к борьбе с нею. Однако за все лето ФРС не сделала ни одного шага в направлении ужесточения политики.

Таким образом, в среду вечером решение о повышении ключевой ставки может быть принято «со скрипом» и огромными разногласиями внутри Комитета. Единогласным решение точно не будет. График «dot plot»(если будет опубликован на этот раз) лучше всего покажет истинный настрой Монетарного комитета на ближайшие год-полтора. Если прогнозные уровни ставки будут повышены, значит комитет FOMC все-таки готов не только к «голубиному ужесточению», но и к «ястребиному». В этом случае доллар может получить дополнительную поддержку. Но мы считаем, что большинство членов ФРС не будут гнать лошадей. Таким образом, с высокой долей вероятности рынок не получит подтверждений тому, что сентябрьское повышение ставки(если оно вообще случится) не станет последним.

Торговые рекомендации EUR/USD:

Пара EUR/USD продолжает восходящую тенденцию на 4-часовом ТФ, которая может быть началом нового витка глобального восходящего тренда на старших ТФ. Глобальный фундаментальный фон для доллара остается негативным, но в 2026 году сначала геополитика, а затем «ястребиный» настрой ФРС оказали мощную поддержку американской валюте. Однако в данное время эти факторы уже не оказывают поддержки доллару. При расположении цены ниже мувинга можно рассматривать шорты на коррекционных основаниях с целями 1,1496 и 1,1475. Выше скользящей средней линии остаются актуальными длинные позиции с целями 1,1658 и 1,1719.

Торговые рекомендации GBP/USD:

Валютная пара GBP/USD сохраняет восходящую тенденцию. Политика Дональда Трампа продолжит оказывать давление на экономику США, поэтому от американской валюты мы не ждем роста в долгосрочной перспективе. 2026 год пока получается позитивным для доллара из-за геополитики, но всякой сказке приходит конец. На недельном ТФ сохраняется флэт между уровнями 1,3150 и 1,3780 в рамках четырехлетнего восходящего тренда, что позволяет ожидать продолжение роста британской валюты в среднесрочной перспективе. Длинные позиции с целями 1,3611 и 1,3672 можно рассматривать при расположении цены выше мувинга. Расположение цены ниже скользящей средней линии позволит вести торговлю на понижение с целью 1,3428.

Пояснения к иллюстрациям:

Каналы линейной регрессии помогают определить текущий тренд. Если оба направлены в одну сторону, значит тренд сейчас сильный;

Скользящая средняя линия (настройки 20,0, smoothed) определяет краткосрочную тенденцию и направление, в котором сейчас следует вести торговлю;

Уровни Мюррея – целевые уровни для движений и коррекций;

Уровни волатильности (красные линии) – вероятный ценовой канал, в котором пара проведет ближайшие сутки, исходя из текущих показателей волатильности;

Индикатор CCI – его заход в область перепроданности (ниже -250) или в область перекупленности (выше +250) означает, что близится разворот тренда в противоположную сторону.