FX.co ★ Доллар споткнулся о долги ИИ-сектора

В четверг валютные рынки преподнесли инвесторам неожиданный сюжет. Доллар, который еще накануне казался несокрушимым на фоне инфляционных страхов, внезапно сдал позиции.

Главной причиной стал не макростатистика, а растущие трещины в долговом фундаменте сектора искусственного интеллекта. Тем временем британский фунт получил мощную поддержку от экономики Соединенного Королевства, которая отказывается замедляться.

Британский сюрприз: экономика вопреки всему

К полудню четверга (12:00 мск) расклад сил на валютной площадке выглядел так: фунт стерлингов прибавил 0,51%, закрепившись на отметке 1,3259 за доллар. Евро также почувствовал себя увереннее, подорожав на 0,56% до 1,1216.

Фунт окрылили свежие данные Национального статистического управления Великобритании (ONS). В августе британский ВВП вырос на 0,1%, тогда как аналитики в один голос предрекали спад на 0,1%.

Более того, в годовом исчислении экономика показала рост на 2,1% – это максимальный результат с октября 2022 года. Отдельным бонусом стал скачок объемов производства в обрабатывающей промышленности на 1,2%.

Эксперты отмечают завидное здоровье британской экономики. «Эти цифры продолжают демонстрировать замечательную устойчивость страны к высоким ценам на энергоносители и дорогой стоимости заимствований», – констатирует Пол Дейлс, главный экономист по Великобритании в Capital Economics. Впрочем, он предупреждает: разгоняющаяся инфляция все еще может поставить подножку экономическому росту в будущем.

Для Банка Англии такие данные – настоящий подарок. По словам Сэмюэла Фуллера, директора Financial Markets Online, статистика оставляет регулятору «свободу рук», чтобы сосредоточиться исключительно на борьбе с инфляцией. Рынок уже закладывает в прогнозы повышение базовой ставки до 4% в ближайшие три недели.

Тревожный звоночек из сектора ИИ

А вот у доллара США, наоборот, возникли проблемы. В среду индекс доллара обновил максимумы 2026 года, реагируя на «горячий» сентябрьский отчет по инфляции в США. Казалось, путь к укреплению американской валюты открыт. Однако в ходе азиатской сессии ралли резко оборвалось.

Крис Тернер, глобальный руководитель отдела рынков ING, указывает на парадоксальную ситуацию: краткосрочные доходности казначейских облигаций и сам доллар «более чем полностью откатили свой рост» буквально за несколько часов.

Движущей силой этого разворота стали страхи вокруг долговой нагрузки в секторе ИИ. Тревожным маркером стала распродажа долговых бумаг компании CoreWeave: ее облигации с погашением в 2022 году (в оригинале 2032, но по контексту и дате текущей) упали в цене до 78 центов за доллар.

«Вместо того чтобы расти как защитный актив в turbulent times, доллар слабеет, потому что рынок начинает переоценивать цикл ФРС в сторону смягчения», — объясняет Тёрнер. Инвесторы испугались, что долговой кризис в технологическом секторе может ударить по экономике сильнее, чем инфляция.

Интрига продолжается: что дальше?

Ситуация на рынке сейчас напоминает перетягивание каната. Свежие данные по инфляции заставляют гадать, придется ли ФРС идти на последовательное повышение ставки уже в октябре. Ответ на этот вопрос могут дать публикации данных по розничным продажам и индексу цен производителей (PPI) за сентябрь.

«Достойные данные по "рознице" и устойчивый PPI заставят рынок гадать, насколько быстро ФРС вновь ужесточит гайки», – отмечает Тёрнер, добавляя, что такие цифры станут «умеренной поддержкой для доллара».