FX.co ★ Доллар наступает на старые грабли

В апреле 2025 объявление Дональда Трампа о масштабных тарифах обрушило доллар США и казначейские облигации одновременно, вопреки старым законам межрыночной торговли. Рынок тогда впервые заговорил о пошатнувшемся статусе гринбэка. Полтора года спустя этот призрак возвращается.

Американская валюта отступила против всех конкурентов из G10, подтолкнув EUR/USD к свежим локальным максимумам, и движется к крупнейшей потере с сентября. Демократы одержали победы в опорных республиканских округах по всей стране, оставив Дональда Трампа в более стесненном положении, чем в первые два года второго срока.

Реакция валют Большой десятки на выборы в США

Негативным фактором для доллара США выступает ожидание того, что контроль демократов над Конгрессом ограничит фискальное стимулирование, одновременно ослабив опасения по поводу масштабов эмиссии казначейских облигаций. Это уронит их доходность. Давление на гринбэк оказывает и риск жесткого ограничения инвестиций в искусственный интеллект. Конгресс перекроет республиканцам кран дерегулирования, точно воду в старой трубе.

Поддержку доллару США с сентября оказывал бум вложений в искусственный интеллект, разогревший акции технологических гигантов и обеспечивший ралли S&P 500. Инфляционный эффект этих расходов усилил и ожидания повышения ставки по федеральным фондам, что вместе принесло американской валюте почти 4% роста с начала осени.

Демократы способны продвинуть и более радикальные меры, включая повышение налогов для корпораций и богатых американцев, а также правила, тормозящие развертывание ИИ. Дональд Трамп заявил, что готов заблокировать усилия Конгресса по ограничению своей повестки. Итогом может стать политический тупик и повтор потерь американского доллара, похожий на тот, что рынок видел после апрельских тарифов.

Динамика европейской инфляции

Инфляция еврозоны сыграла на стороне EUR/USD. Потребительские цены выросли на 4% в годовом выражении против 3,8% месяцем ранее. CPI перепрыгнули целевую планку ЕЦБ сразу вдвое, будто забыв про тормоза. Это то самый высокий показатель с сентября 2023. Базовая инфляция осталась на ожидаемых 2,5%, а услуги выросли до 3,3%. «Бычьим» фактором для EUR/USD выступают аргументы в пользу повышения ставки по депозитам.

Плечо EUR/USD подставляет устойчивость экономики валютного блока. Она выдержала конфликт на Ближнем Востоке и тарифы Дональда Трампа. Даже с учетом политического кризиса во Франции рост ВВП еврозоны в третьем квартале превзошел ожидания.

Готов ли доллар США признать повторение апрельского кризиса доверия, или это лишь встряска?

Технически на дневном графике EUR/USD отыгрыш внутреннего бара позволил открыть лонги от 1,121. Закрепление основной валютной парой выше 1,124 – повод их наращивать.