FX.co ★ Евро ловит синюю волну

Синяя волна захлестнула рынки, и евро одним из первых поймал её гребень, оказавшись среди главных триумфаторов промежуточных выборов в США.

Голосование стало референдумом сразу по трем темам. Конфликт на Ближнем Востоке, инфляция и строительство дата-центров. Акции и облигации выросли, нефть и доллар упали. Вице-президент Джей Ди Вэнс назвал войну причиной поражения республиканцев, и рынки восприняли захват Конгресса демократами как сигнал о её скором завершении. Премия за риск в цене Brent начала снижаться.

Падение цен на нефть выгодно еврозоне как крупному импортеру энергоносителей. Летом возврат Brent к довоенным уровням уже разгонял EUR/USD к $1,17, но затем рост цен на энергоносители сильнее ударил по валютному блоку, чем по США, и пара развернулась вниз. Теперь надежды на сокращение этого разрыва возвращают евро почву под ногами.

Динамика европейской инфляции

«Бычьим» фактором для EUR/USD выступает и ускорение инфляции в еврозоне с 3,8% до 4%, самого высокого уровня с сентября 2023, что повышает шансы на ужесточение ставки по депозитам ЕЦБ в декабре.

Давление на гринбэк оказывает и падение инфляционных ожиданий в США, опустившееся по данным срочного рынка с 2,7% до 2,1% за неделю. Это дает ФРС основания не спешить с ужесточением денежно-кредитной политики и толкает спекулянтов закрывать длинные позиции по доллару. Внутри рынка акций прошла примечательная ротация. Опасения за дата-центры ударили по производителям чипов во главе с NVIDIA, тогда как Apple, Meta Platforms и Alphabet выросли, доказав, что удар по американской исключительности не миф.

Динамика инфляционных ожиданий в США

Признаки замедления экономики США уже заметны. Деловая активность в сфере услуг по оценке ISM росла в октябре самыми медленными темпами за три месяца. Сильные данные от ADP по занятости не впечатлили EUR/USD, поскольку инвесторы уверены в устойчивости рынка труда и привязывают решения ФРС скорее к динамике инфляции.

Экономика еврозоны демонстрирует поразительную устойчивость и к ужесточению денежно-кредитной политики ЕЦБ, и к тарифам США, и к высоким ценам на энергоносители. Их снижение способно стать попутным ветром, а ограничение демократами строительства дата-центров подрежет крылья ВВП США. Однако президент сохраняет право наложить вето на инициативы Конгресса по сдерживанию ИИ, так что направление этого фактора неочевидно.

Таким образом, поддержку EUR/USD оказывают дешевеющая нефть и «ястребиный» настрой ЕЦБ. Давление на пару способны оказать вето президента на ограничения ИИ и устойчивость рынка труда США.

Технически на дневном графике EUR/USD имеет место отыгрыш разворотного паттерна Двойное основание. Открытие от максимума внутреннего бара вблизи отметки 1,121 длинные позиции имеет смысл наращивать в случае закрепления основной валютной пары выше 1,124.