FX.co ★ Как еврозона нажила себе проблемы и как их решать? ч.2

Проблема в Европе заключается также в мобильности рабочей силы. Когда один регион находится в циклическом спаде, то другой в циклическом подъеме. Кроме того, еврозона не имеет те же федеральные структуры налогообложения и расходов, как например в США.

Как отмечает в своей работе экономист Alejandro Rivas-Micoud, в США есть сильная мобильность рабочей силы, когда рабочие перемещаются из депрессивных регионов, федеральные налоги уменьшаются автоматически, а расходы на пособия по безработице и другие виды социальных программ увеличиваются. Другими словами, есть автоматическое и антициклическое снижение налогового бремени и предложение рабочей силы и соответствующее увеличение расходов федерального бюджета в депрессивном регионе, поэтому там меньше необходимости "внутренней девальвации", а настройка конкурентоспособности гораздо менее болезненна.

Минусом еврозоны является то, что в ней значительно меньше мобильности рабочей силы. С позиции финансов, большинство европейских налогов - национальные, поэтому центральные налоги еврозоны работают менее эффективно в качестве стабилизатора, чем в федеральной системе США.

Еще одной проблема, которая сотрясает всю Европу, это проблема дефицита бюджета. 2 марта 2012 г. был подписан "Финансовый пакт", согласно которому все правительства еврозоны привержены сбалансированному бюджету, независимо от состояния их экономического цикла.

Полезно различать структурный дефицит и циклический дефицит.

Структурный дефицит будет существовать даже в ситуации, когда экономический цикл является нейтральным или позитивным, таким образом экономика работает на полный "потенциал". Он может быть разрешен только через действия правительства.

Циклический дефицит, напротив, является временным.

Если взять пример Испании, у которой был сбалансированный и даже профицитный государственный бюджет до прихода кризиса (и самый низкий уровень долга к ВВП по сравнению с большинством европейских стран), очевидно, что дефицит в настоящий момент происходит из-за текущего циклического спада, при котором 24% трудоспособного населения являются безработными. Другими словами, ее дефицит "циклический", а не "структурный".

Для такой страны принимать меры жесткой экономии не имеет смысла, эти меры будут подавлять экономическую деятельность еще больше, в результате чего дефицит вырастет выше, а не снизится.

Даже в тех странах, где существует структурный дефицит, в таких как Греция, следует сосредоточить внимание на устранении только той части дефицита, которая является структурной, а не той части, которая носит циклический характер.