FX.co ★ Рассматривать политические игры – дело неблагодарное. Фундаментальный обзор рынка Forex.

Рассматривать политические игры – дело неблагодарное. Фундаментальный обзор рынка Forex.

Прошедшая неделя отметилась бегством к безопасным активам. Ключевыми факторами стали политические события во Франции, Греции и Сербии. В понедельник рынок открылся с гепом на фоне выборов во Франции. По итогам, Саркози проиграл своему оппоненту Франсуа Олланду. Олланд неоднократно заявлял о планах пересмотра фискального пакта, заключенного 25 странами ЕС по инициативе канцлера ФРГ Меркель, теперь у него будет такая возможность подтвердить все действиями.

Итоги выборов в Греции также не стали сюрпризом. Победили левые. Народ недоволен прежним курсом власти и решил кардинально изменить его. Во Франции и Сербии причина все та же. Простые рабочие не принимают политики строгой экономии. Она напрямую наносит удары по их карманам, а значит такая власть не устраивает.

Во вторник большая часть негатива была связана с Грецией, где был сформирован разнородный парламент, которому будет очень трудно достичь компромисса при формировании правительства. С трибун звучали громкие заявления, дескать, текущие договоренности с ЕС недействительны, выгоним всех “гастрбайтеров” и все в этом духе.

Новые опасения относительно Греции обострились снова, после слов лидера леворадикальной коалиции "Сириза" А. Ципраса о том, что обязательства, которые были даны для получения Грецией финансовой помощи, являются недействительными. На такие громкие заявления власти ЕС пригрозили приостановить помощь Греции. По слухам, юристы уже готовят план для выхода Греции из ЕС. Об этом мельком обмолвился один из еврочиновников.

В среду курс евро снова снижался на фоне информации о том, что чиновники ЕС обсуждают возможность отсрочки на четверг выплаты 5,2 млрд. евро для Греции. Долговой рынок не заставил себя долго ждать. Доходность Испанских 10-леток превысила 6%. Рост доходности был отмечен и по бумагам других стран. От полного провала курс евро уберегли статистические данные, которые вышли лучше ожиданий.

В четверг события вокруг политической неразберихи в Греции продолжили оказывать влияние на рынки. Курс евро немного стабилизировался после того, как EFSF подтвердил выдачу транша Греции. Пятница прошла на той же ноте, на опасениях выхода Греции из валютного блока в случае, если политики страны будут не в состоянии сформировать правительство.

Министра финансов ФРГ В. Шойбле заявил о том, что экономика Еврозоны сможет при необходимости справиться с выходом Греции из валютного союза. При этом он отметил, что все же рассчитывает на то, что Греция останется членом ЕС. Главным условием для этого является выполнение требований международных кредиторов.

Итоги выборов в Северном Рейне-Вестфалии также прошли неудачно для правящей партии. На выборах в минувшее воскресенье, в Северном Рейне-Вестфалии крупнейшая из правящих в ФРГ партий - Христианско-демократический Союз канцлера Ангелы Меркель -потерпела сокрушительное поражение с худшим за всю историю результатом в этой федеральной земле - 26,3 процента голосов. Причина все та же. Люди не хотят кормить греков и прочую “нищету” со своего кармана. Затягивание поясов, урезание пособий, зарплат и прочих социальных выплат людям очень не нравится.

Аналогичные результаты выборов мы будем продолжать наблюдать и в других землях Германии. Это уже очевидно – народ слишком долго терпел. Очевидно и другое. Франция, Греция и Сербия - это еще не последний звоночек. Такие результаты выборов мы будем наблюдать и в остальных странах ЕС. Говорит это все об одном – народ недоволен текущей экономической политикой, в частности политикой экономии.

Каждое из таких новых правительств обещает людям вернуть чуть ли не все, как было раньше. Если они надумают начать выполнять свои обещания, находясь в ЕС, – результат будет очевиден. Каждому участнику союза выгоднее и дешевле спасать свою экономику в одиночку. Во-первых, возможности для маневра больше. Во-вторых, никто тебе не будет диктовать свои условия. В-третьих, манипулировать курсом собственной валюты намного проще, чем пытаться конкурировать с другими участниками союза при дорогом курсе евро.

Другая интересная ситуация заключается в том, что выборы в Вестфалии явно указывают на поражении госпожи Меркель на выборах в будущем. Плюс, теперь у нее нет такого явного союзника во Франции, чтоб продвигать свои идеи. Народ недоволен политикой, греки бунтуют. Что теперь делать канцлеру Германии? Пытаться продолжать бороться за “честь” союза. А бороться станет теперь раз в несколько сложнее. Или пытаться уже работать на благо Германии и собственного избирателя.

Ответ на этот вопрос может дать ситуация в Греции и новая политика Франции. Если новый президент Франции начнет выполнять свои обещания, а Афины “пошлют лесом” все договоренности с ЕС, то думаю, госпожа Меркель начнет работать на собственного избирателя. При таком раскладе раскол ЕС будет уже не просто разговорами, а станет реальностью. Если же еврочиновникам удастся усмирить греков в этот раз, то мы снова будем наблюдать то, что наблюдаем последние три года. Ну а греки о себе заявят еще не раз.

Рассматривать политические игры – дело неблагодарное. Еще более неблагодарное дело – это торговать в рынке, где основным фактором является политика. Сегодня одно, завтра другое. Кто-то что-то сказал, и пошло - поехало. Консервативно – лучше находиться в стороне от такого рынка и наблюдать, ждать, когда пыль сядет.

Учитывая то, что выборы в ЕС не последние в этом году, каждый раз будет возникать фактор риска для евровалюты. Течение к кардинальной смене правительства в странах ЕС налицо. Учитывая все фундаментальные и политические факторы, в данный момент можно сказать только одно: глобального роста курса евро можно не ждать, по крайней мере, до осени текущего года. Графики посмотрим позже.

alexey.goncharov@analytics.instaforex.com