FX.co ★ Судьба серебра в руках Бернанке

После более чем 12%-го роста в начале последней декады августа котировки фьючерсов на серебро начали коррекцию, причиной которой стали сомнения рынка в том, что на экономическом форуме в Джексон-Холле, который намечен на конец недели, будет объявлено о запуске QE3.

Всю предыдущую неделю рынок жил надеждами, что председатель ФРС сообщит о реализации третьего раунда количественного смягчения, что придавало импульс ценам на благородный металл. Ведь увеличение ликвидности банковской системы при помощи покупок облигаций со стороны регулятора способствует не только потенциальному росту кредитования с целью стимулирования экономики, но и ведет к усилению «аппетита к риску», а также к ускорению инфляционных процессов. А в таких условиях благородные металлы чувствуют себя вполне вольготно.

Публикация протокола заседания Комитета открытого рынка подлила масла в огонь: большинство его членов выразили свою готовность поддержать слабеющую экономику уже в ближайшем будущем. Как будто в унисон своим товарищам вещал и сам Бернанке, заявив накануне форума, что у ФРС имеются в распоряжении методы, способные привести к ускорению роста ВВП.

Тем не менее рынок в последнее время стал недоверчив. Несмотря на громкие заявления Драги, Меркель и Оланда, у него по-прежнему возникают сомнения в способности политиков и ЕЦБ вывести еврозону из кризиса. А если еще и Бернанке ничего не скажет?! Инвесторы ведь уже начали формировать длинные позиции по металлам, руководствуясь принципом «покупай слухи, продавай факты». Неужели придется их закрывать???

А тут еще и правительство Японии со своим сокращением прогноза экономического развития страны. Основным драйвером роста третьей по величине экономики мира является строительство, все остальные сферы либо демонстрируют умеренное восстановления после экологической катастрофы, либо находятся на спаде. В качестве основных причин называется замедление роста ВВП в Соединенных Штатах и Китае, которые являются важными торговыми партнерами Токио.

Подобные заявления вернули склонность инвесторов к активам – «безопасным гаваням». В течение дня росла иена и снижалась доходность по казначейским облигациям США.

Динамика доходности 10-тилетних американских облигаций в 2012 году, %

Ухудшение перспектив японской экономики негативно сказалось и на котировках серебра, ведь страна Восходящего солнца является крупнейшим импортером металла. А тут еще и Марио Драги сообщил, что не сможет присутствовать на экономическом форуме в Джексон-Холле в связи с плотным графиком. Как будто он уверен в том, что там ничего интересного происходить не будет.

Технически, пробой консолидации и развитие восходящего движения дают возможность инвесторам для маневра.

На недельном графике хорошо видно формирование тройного основания. При этом уровень $26,85 за унцию выполняет функции серьезной поддержки. В настоящее время цены устремились к верхней границе торгового канала, расположенной на уровне $35,65.

На дневном графике наконец была реализована модель «Всплеск и полка». Длительный период консолидации в районе волны 2-3 («полка») способствовал развитию импульсного восходящего движения. В соответствии с паттерном Crab его целью является область $32-32,5 за унцию. В настоящее время интересной представляется стратегия покупки на коррекционном движении в район $28,5-30. При этом многое будет зависеть от слов главы ФРС.