FX.co ★ Иена не ждет сюрпризов от BoJ

Череду заседаний ведущих центральных банков мира, запланированных на начало мая, открывает уже в конце этой недели Банк Японии. В принципе, никаких неожиданных решений рынки от BoJ не ждут: сроки и объем программы покупки активов уже известен, карт-бланш от G20 получен. Остается только услышать оценку перспектив национальной экономики из уст представителей регулятора.

В частности, Курода попытается разубедить большинство экспертов, опрошенных Reuters, в том, что целевого уровня по инфляции в размере 2% к середине 2015 года достичь не удастся. По мнению главы регулятора, задача ему вполне по силам, учитывая объем запланированной к вливанию в экономику ликвидности. На стороне аналитиков тот факт, что последний раз инфляцию на такой отметке видели в период пика мирового финансового кризиса.

Динамика инфляции в Японии, %.

Кроме того, практика ФРС показывает, сколько не насыщай экономику деньгами, не факт, что это приведет к росту цен. Ведь полученная в результате продаж облигаций центральному банку ликвидность может не находить применение на кредитном рынке, а вливаться в фондовый, провоцируя рост биржевых индексов. Как быть с этой проблемой?

Она, похоже, Куроду пока не волнует. Заручившись поддержкой министров финансов и глав центробанков G20, он готов к выполнению своих обещаний.

С другой стороны, на иену оказывают давление внешние факторы. В частности, низкие процентные ставки BoJ позволяют рассматривать ее в качестве «безопасного убежища». В этом случае начинает работать основной принцип фундаментального анализа: в период рецессии капитал стремится обезопасить себя от потерь и предпочитает «бежать от риска». На стадии восстановления мировой экономики все происходит наоборот: инвесторы ищут наиболее предпочтительные инструменты для доходных вложений.

Иена с ее низкими процентными ставками по сравнению с другими наиболее ликвидными мировыми валютами находится в довольно щекотливом положении. Вроде бы и у Национального банка Швейцарии такие же ставки, тем не менее, всем известна его политика в отношении франка и евро. Девальвация же японскую валюту не спасает: в случае обострения проблем мировой экономики инвесторы по-прежнему предпочитают ее покупать.

В связи с этим публикация более оптимистичных данных по ВВП США за 1-й квартал способна прибавить сил быкам и вдохновить их на тест психологически важной отметки Y100.

Технически валютная пара доллар/иена оказалась в довольно интересном положении.

С одной стороны, налицо формирование двойной вершины, которая является разворотной моделью. В случае ее реализации коррекция может опустить котировки к отметкам 96,5 (50%), 95,5(61,8%) и даже 93,5 (88,6%).

С другой стороны, удачный тест психологического сопротивления приведет к образованию паттерна AB=CD, целью которого являются уровни 101 (127,2%) и 102,6 (161,8%). Следует отметить, что при реализации второго сценария пара войдет в область наиболее оптимального валютного курса 100-110 иен за доллар, о котором неоднократно упоминало правительство. То есть стратегию Святого Грааля нужно будет на некоторое время оставить и сконцентрировать свое внимание на диапазонной торговле. Однако это дело среднесрочных перспектив.