FX.co ★ Евро в неадеквате

Евро продолжает упорно игнорировать негатив в виде слабых макроэкономических показателей региона и действий Центрального банка, направленных на ослабление денежно-кредитной политики. Ни посредственные данные по индексам PMI для стран еврозоны, ни высказывания официальных лиц не стали препятствием для быков, пытающихся отвоевать утраченные ранее позиции.

Выступления Марио Драги, выразившего готовность продолжить процесс снижения процентных ставок с целью стимулирования внутреннего спроса, и Йенса Вайдманна, заявившего, что в текущей ситуации нужно ослаблять либо денежно-кредитную политику, либо курс евро, не особенно впечатлили рынок. Он продолжал находиться во власти технических покупок единой европейской валюты. Основным инициатором подобных действий называется Центральный банк Кореи, который активно диверсифицирует полученный ранее $1 млрд, приобретая евро. При этом вопрос «откуда деньги» не особенно волнует рынок.

Вместе с тем среднесрочные перспективы EUR/USD отнюдь не оптимистичны. Возрастание вероятности прекращение программы покупки активов со стороны ФРС после публикации сильных данных по рынку труда США и усиление денежно-кредитной экспансии со стороны ЕЦБ – факторы, способные привести к развитию медвежьего тренда. При этом европейский регулятор готов даже пойти по примеру Центрального банка Дании, установившего отрицательную процентную ставку для своих подконтрольных институтов с целью спровоцировать отток средств из хранящихся на его счетах резервов. Проще говоря, ЕЦБ надеется заставить банки региона изъять избыточные резервы и направить их на кредитование экономики. Не факт, впрочем, что получится.

Ведь у банков всегда будет альтернатива, хотя бы в виде инвестиций в ценные бумаги, спрос на которые приводит к росту фондовых индексов. Здесь нужна более продуманная политика. А за примером ходить не нужно. Программа Банка Англии «финансирование за кредитование», предусматривающая использование более низких процентных ставок для тех банков, которые активно кредитуют клиентов, уже дает свои плоды.

Однако еврозона – ведь не однородный в целом Туманный Альбион. Разный уровень экономического развития приводит к разделению на север и юг не только в пределах одного региона, но даже в пределах одной страны. Например, в Италии очень сильно отличается жизнь в Милане и Неаполе.

Технически если медведям удастся обновить уровень апрельского максимума, то целевые ориентиры нисходящего движения способны приобрести угрожающие масштабы.

Так на дневном графике тест отметки 1,295 заставит сформироваться паттерн 5-0, целью которого являются уровни 127,2% и 161,8% или $1,287 и $1,276. При этом данная область поддержки рискует стать не последней, так как рынок вплотную приблизится к уровню мартовского минимума, обновление которого способно привести к образованию более масштабной материнской модели на недельном графике.

Ее цели впечатляют: отметка 127,2% соответствует уровню $1,236, а отметка 161,8% - уровню 1,1990.

При этом нетрудно заметить, что в настоящий момент идет формирование второго плеча модели «Голова и плечи», поэтому любые попытки роста следует использовать для шортов.