FX.co ★ Муниципалитеты Китая: К такому оказались не готовы, как отдавать долги на триллионы?

Буквально несколько лет назад Китай фигурировал в новостях мировой экономики как главный конкурент США. Экономические успехи страны впечатляли, а рекорды ставились один за другим, дела шли настолько хорошо, что юань даже вошел в список основных мировых валют наравне с такими гигантами, как доллар, евро, фунт и йена, но развить успех не удалось. В настоящее время появление Китая в сводке новостей связано с экономическими неудачами, которые обрушились на страну.

Новым поводом задуматься стали колоссальные долги китайских муниципалитетов, которые были «случайно» обнаружены внимательными экспертами. Речь идет о 12,8 трлн долларов или, 76 процентов ВВП, это огромные риски для экономики КНР. Независимых наблюдателей пугает не сам масштаб бедствия, а негативная динамика, которая свидетельствует о кризисе госрегулирования экономики. Долги китайских муниципалитетов частично представляют собой специальные облигации LGFV (local government financial vehicles), выпущенные местными правительственными финансовыми властями. Взамен регионы получают денежные средства для реализации инфраструктурных проектов в различных отраслях экономики. Официальная статистика до недавнего времени не учитывала такие «скрытые» долги, но от любителей считать чужие деньги не спрятаться и не скрыться, и теперь проблема на триллионы долларов стала достоянием общественности. По оценкам аналитиков Международного валютного фонда (МВФ), «суммарный размер долговых обязательств в этом сегменте к концу 2023 года достигнет девяти триллионов долларов».

Стоит отметить, что погашение долгов муниципалитетов лежит не только на плечах центрального китайского правительства, здесь должны активно работать и сами региональные органы власти, по вине которых произошло резкое накопление долговых обязательств. Однако эти борцы с долгами не особо изобретательны и, скорее всего, просто начнут массово выпускать новые облигации для погашения накопленного «скрытого» долга и закладывать имеющиеся активы для расплаты по обязательствам регионов. Масштабная же реструктуризация муниципального долга может нанести серьезный ущерб и без того ослабленной экономике КНР.