FX.co ★ Банк Японии решил повысить гибкость управления кривой доходности

В пятницу Банк Японии решил повысить гибкость управления кривой доходности и сохранить сверхмягкую денежно-кредитную политику.

Правление банка во главе с губернатором Уэдой Казуо решило оставить доходность 10-летних государственных облигаций Японии в диапазоне плюс-минус 0,5 процентных пункта от целевого уровня.

Однако центральный банк заявил, что будет осуществлять управление кривой доходности с большей гибкостью в отношении верхней и нижней границ диапазона, не устанавливая «жестких ограничений».

Банк будет предлагать покупать 10-летние бонды под 1,0% каждый рабочий день посредством операций с фиксированной процентной ставкой, если не будут поданы заявки. Предыдущая ставка составляла 0,5 процента.

Совет директоров также принял решение сохранить отрицательную процентную ставку в размере 0,1 % по текущим счетам, открытым финансовыми учреждениями в центральном банке.

Совет директоров проголосовал 8?1 за контроль над кривой доходности. Между тем решение по краткосрочной учетной ставке было единогласным.

Экономист Capital Economics Марсель Тилиант сказал, что замедление инфляции убедит Банк Японии сохранить свою краткосрочную учетную ставку неизменной в ближайшие месяцы, но на фоне растущих признаков благотворного цикла между инфляцией и заработной платой риски ужесточения монетарной политики всерьез растут.

Банк Японии заявил, что инфляция, вероятно, замедлится по мере ослабления эффекта переноса потребительских цен на рост затрат, вызванный ростом цен на импорт.

Однако инфляция снова будет умеренно расти по мере сокращения разрыва выпуска и увеличения среднесрочных и долгосрочных инфляционных ожиданий и роста заработной платы.

Прогноз инфляции на 2023 финансовый год был повышен с 1,8% до 2,5%, а оценка на 2024 финансовый год снижена с 2,0% до 1,9%. Инфляция на 2025 финансовый год прогнозируется на уровне 1,6 процента.

По прогнозам банка, экономика продолжит умеренное восстановление благодаря материализации отложенного спроса. После этого японская экономика, по прогнозам, продолжит расти темпами, превышающими ее потенциальные темпы роста, поскольку благотворный цикл от доходов к расходам усиливается.

Рост реального ВВП в 2023 финансовом году оценивался в 1,3 процента, что было пересмотрено в сторону понижения на 1,4 процента, оцененного ранее. В то же время прогноз роста на 2024 финансовый год был сохранен на уровне 1,2 %, а на 2025 год ? на уровне 1 %.