FX.co ★ Банк Японии сохраняет ключевую процентную ставку на нулевом уровне

Банк Японии принял решение сохранить центральную процентную ставку на нулевом уровне. Это, в сочетании с последними прогнозами банка о стабильной инфляции на уровне 2 %, снизило вероятность будущего агрессивного ужесточения. Совет директоров во главе с управляющим Кадзуо Уэда единогласно принял решение оставить процентную ставку овернайт в диапазоне от 0 до 0,1 процента.

Совет также подтвердил, что программа покупки облигаций останется без изменений в соответствии с решением мартовского заседания. В марте Банк Японии впервые за 17 лет повысил процентные ставки, став последним центральным банком в мире, который прекратил отрицательные ставки, что стало результатом усиления признаков инфляции.

Кроме того, центральный банк решил прекратить политику контроля кривой доходности, которая ограничивала процентную ставку по 10-летним японским государственным облигациям на уровне около нуля. Пятничный отчет об экономической активности и ценах, опубликованный вместе с объявлением политики, предсказал рост инфляции до 2025 финансового года. Этот прогноз в первую очередь связан с ростом цен на сырую нефть и снижением влияния экономических инициатив правительства.

Банк пересмотрел свой прогноз инфляции на 2024 финансовый год до 2,8 % с 2,4 %. Одновременно с этим прогнозируемый уровень инфляции на 2025 финансовый год, за исключением продовольствия, был повышен до 1,9 % с 1,8 %. Инфляция в 2026 финансовом году ожидается на уровне 1,9 процента.

Однако, согласно прогнозам, базовый уровень инфляции, исключая свежие продукты питания и энергоносители, останется на уровне 2 процентов в течение прогнозного периода. Банк заявил, что ценовые риски в основном будут высокими в 2024 финансовом году, но в дальнейшем они должны сбалансироваться.

Между тем, банк скорректировал в сторону понижения прогноз роста экономики на 2024 финансовый год с 1,2 до 0,8 процента в связи с сокращением частного потребления. Согласно прогнозам, рост японской экономики составит 1,0 % в 2025 и 2026 финансовых годах. Марсель Тилиант, экономист Capital Economics, считает, что Банк Японии демонстрирует растущую уверенность в достижении целевого уровня инфляции и, скорее всего, в июле еще раз повысит учетную ставку, возможно, до 0,3 процента.

"...Банк еще не закончил повышать процентные ставки, хотя мы считаем, что дальнейшее замедление фундаментальной инфляции предотвратит более чем одно повышение ставки", - заявил Тилиант. После решения Банка Японии рынок расценил последнее заявление как в подавляющем большинстве случаев "голубиное" - в первую очередь из-за отсутствия упоминания о беспокойстве политиков по поводу недавнего ослабления японской иены, которая с тех пор опустилась до 34-летнего минимума по отношению к доллару США, увеличивая шансы на вмешательство властей в рынок.