FX.co ★ Доходность 10-летних гособлигаций Бразилии удерживается около 13,5%

Доходность 10‑летних государственных облигаций Бразилии удерживается около 13,5%, поскольку инвесторы сопоставляют повышенную ключевую ставку Selic с возобновившимся ростом инфляции. Инфляция за первую половину февраля выросла на 0,8%, заметно превысив консенсус‑прогноз в 0,6%, в основном за счет подорожания образования и транспорта. Этот неожиданный рост усложнил перспективы для Центрального банка Бразилии, который в январе сохранил ставку на уровне 15,0%, но обозначил возможность ее снижения на заседании 18 марта.

С фискальной стороны некоторую поддержку оказывают рекордные налоговые поступления на 2025 год в размере 2,89 трлн реалов и торговый профицит за январь в 4,34 млрд долларов. Тем не менее, устойчивый рынок труда и упорное инфляционное давление заставили трейдеров снизить ожидания в отношении агрессивного смягчения денежно‑кредитной политики. Доходности бразильских облигаций также остаются уязвимыми к волатильности мировой торговли и движению доходности казначейских облигаций США ниже 4,0%. В то же время значительная реальная премия по доходности в Бразилии продолжает привлекать иностранный капитал, пока рынки ожидают, отдаст ли центральный банк приоритет своей инфляционной цели перед опасениями по поводу темпов роста.