FX.co ★ Доходность 10-летних облигаций Швейцарии немного снизилась

Доходность 10‑летних государственных облигаций Швейцарии снизилась примерно до 0,36%, откатившись от семимесячного максимума 0,42%, зафиксированного 9 марта, в русле более широких глобальных движений на фоне надежд на быстрое деэскалирование конфликта с Ираном. Президент США Трамп заявил, что война с Ираном может быть урегулирована «очень скоро», что помогло несколько успокоить недавние колебания на рынках, спровоцированные резким ростом цен на энергоносители.

Внутренняя инфляция в Швейцарии по‑прежнему исключительно низкая и составляет 0,1%, то есть находится у нижней границы целевого диапазона Швейцарского национального банка в 0–2%, и умеренное усиление инфляционного давления воспринималось бы положительно. При этом домохозяйства в Швейцарии менее уязвимы к шокам цен на энергоносители, чем в зоне евро, поскольку электроэнергетика страны в значительной степени опирается на гидроэнергетику.

Для Швейцарского национального банка ключевой проблемой остается повышательное давление на швейцарский франк в текущей среде повышенного риска, что может потребовать проведения валютных интервенций для обеспечения ценовой стабильности. Ожидается, что в ближайшей перспективе центральный банк сохранит текущую настройку денежно‑кредитной политики без изменений, одновременно рассчитывая на умеренный рост инфляции в течение ближайших месяцев.