FX.co ★ Китай уже десятый месяц подряд сохраняет ставки LPR на рекордно низком уровне

Народный банк Китая (PBoC) в десятый месяц подряд, в марте 2026 года, оставил свои ключевые кредитные бенчмарки на рекордно низком уровне, что совпало с ожиданиями рынка и подчеркнуло приверженность стабильности, а не агрессивному смягчению денежно-кредитной политики. Годовая базовая ставка по кредитам (LPR) осталась на уровне 3,0%, тогда как пятилетняя LPR, являющаяся основным ориентиром для ипотечного кредитования, была сохранена на отметке 3,5%.

Пекин установил целевой диапазон роста ВВП на 2026 год на уровне 4,5–5%, что является самым низким показателем с 1991 года и ниже многолетней цели «около 5%». Тем не менее, данные за начало года указывают на уверенный старт: за первые два месяца промышленное производство и розничные продажи превзошли прогнозы, а инвестиции в основной капитал выросли на 1,8%, вопреки ожиданиям снижения.

Тем не менее сохраняются существенные встречные ветры. На внешнем фронте вялый глобальный спрос, продолжающиеся торговые трения и сильный доллар США могут привести к ужесточению финансовых условий и оказать понижательное давление на юань. Во внутренней экономике продолжающееся напряжение в секторе недвижимости, хрупкая уверенность бизнеса и потребителей, а также осторожные планы по найму сдерживают потребление. На этом фоне, по-видимому, политики склоняются к использованию более точечных мер вместо широкомасштабного снижения ставок.