FX.co ★ Россия снизила ставку на 50 б.п., как ожидалось

Центральный банк России снизил ключевую ставку на 50 б.п., до 15% на заседании в марте 2026 года, что совпало с медианными ожиданиями рынка и стало седьмым подряд снижением после рекордного уровня в 21%, достигнутого в прошлом году. Совет директоров отметил, что базовые показатели инфляции снизились сильнее, чем ожидалось в начале года, что оправдывает продолжение смягчения денежно-кредитной политики. Решение также было поддержано опережающими индикаторами, указывающими на замедление экономического роста, в то время как новый режим НДС, введённый правительством, ожидаемо окажет давление на потребительские расходы. В то же время Центробанк предупредил, что может не продлевать цикл смягчения, сославшись на проинфляционные риски, связанные с ростом цен на энергоносители после начала войны на Ближнем Востоке. Пока что конфликт не привёл к ужесточению внутренних финансовых условий через рост доходностей эталонных облигаций, поскольку скачок цен на нефть и газ увеличил доходы правительства и сократил потребность в дополнительном объёме заимствований через облигации.