FX.co ★ RBA предупреждает о рисках инфляции, несмотря на сохранение политики без изменений: протокол заседания за август

Согласно протоколу августовского заседания Reserve Bank, инфляция в Австралии снизилась по сравнению с мартовским пиком, а базовое ценовое давление теперь немного ниже, чем в конце 2025 года. Тем не менее совет директоров пришёл к выводу, что инфляция по-прежнему «слишком высока», а избыточный спрос в экономике всё ещё заметен. Одновременно финансовые условия рассматриваются как несколько сдерживающие, что отражает эффект от предыдущих повышений ставок.

Сотрудники RBA прогнозируют, что инфляция будет лишь постепенно возвращаться к целевому уровню к концу 2027 года, и оценивают баланс рисков как смещённый в сторону повышения. Сторонники повышения ставки на 25 базисных пунктов указывали на ряд таких рисков: возможность роста цен на нефть из‑за напряжённости на Ближнем Востоке, более полную перекладку компаниями издержек на потребителей, усиление инвестиций в AI и дата‑центры, устойчивый внутренний спрос и затяжной слабый рост производительности.

Аргументы в пользу сохранения ставок на текущем уровне базировались на накапливающихся свидетельствах того, что денежно‑кредитная политика уже носит сдерживающий характер, на том, что фактическая инфляция в последнее время оказалась немного ниже прежних прогнозов, а также на росте безработицы. К рискам снижения, которые могли повлиять на прогноз, относились более резкое, чем ожидалось, ослабление на рынке труда, более слабый совокупный спрос и более выраженное тормозящее влияние со стороны жилищного сектора.

В итоге регулятор сохранил процентные ставки без изменений, но вновь подтвердил готовность ужесточить политику, если риски ускорения инфляции начнут реализовываться.