FX.co ★ Переход к режиму избыточных резервов всё ещё продолжается: Джейкобс из RBA

Резервный банк Австралии подтвердил, что переход к рамочной модели с избыточными резервами все еще продолжается, и четких сроков достижения нового равновесия нет. В недавнем выступлении руководитель подразделения внутренних рынков David Jacobs заявил, что именно поведение рынка в конечном счете покажет, когда объем резервов будет отражать базовый структурный спрос банков, а не временное наращивание активов в период пандемии. Он подчеркнул, что этот спрос со временем может как расти, так и снижаться, что подчеркивает важность сохранения гибкости при реализации новой модели.

В рамках новой системы RBA больше не будет ориентироваться на конкретный объем резервов. Вместо этого банк будет поставлять ликвидность в необходимом количестве, чтобы удерживать ставку денежного рынка вблизи целевого уровня, установленного Советом. Такой подход будет опираться на операции на открытом рынке с полным удовлетворением заявок, при этом предусмотрены дополнительные инструменты на случай, если рынок репо будет функционировать недостаточно устойчиво.

Центральный банк также подтвердил, что его открытая репо‑линия больше не нужна, отметив, что она была разработана для режима, характеризующегося дефицитом резервов. В новых условиях участникам рынка придется более активно управлять своей ликвидностью, в большей степени используя как инструменты RBA, так и частные рынки денежных средств по мере адаптации к меняющейся рамочной модели.