FX.co ★ Распродажа европейских облигаций усиливается на фоне инфляции и ожиданий повышения ставок

Государственные облигации стран Европы в начале сентября продолжили снижение цен (рост доходностей), поскольку инвесторы отыгрывали свежие данные по инфляции, усилившие ожидания очередного повышения ставки ECB в этом месяце, на фоне продолжающегося конфликта с участием Ирана, который продолжает оказывать повышательное давление на цены. Доходность 10‑летних Bund Германии поднялась до 3,36% — максимума с апреля 2011 года, а доходность 10‑летних французских гособлигаций достигла уровней, невиданных с ноября 2008 года. Доходности итальянских и испанских бондов также приблизились к максимумам за три года.

Инфляция в зоне евро ускорилась в августе до 3,3% — это самый высокий темп с сентября 2023 года и значительно выше целевого уровня ECB в 2%. Основным драйвером выступил скачок цен на энергоносители. Срочные рынки сейчас закладывают ставку по депозитам ECB на уровне около 2,70% к декабрю, что подразумевает 80‑процентную вероятность дополнительного повышения после широко ожидаемого сентябрьского шага. Представители ECB Olli Rehn и Martin Kocher предупредили, что затяжной конфликт и усиливающиеся инфляционные риски могут потребовать дальнейшего ужесточения денежно‑кредитной политики.

Одновременно жесткие заявления председателя Федеральной резервной системы Warsh привели к тому, что рынки оценивают вероятность повышения ставки ФРС в сентябре в 66%.