FX.co ★ Доходность бундов достигла 15‑летнего максимума на фоне очередного повышения ставок ЕЦБ

Доходность 10‑летних государственных облигаций Германии (Bund) поднялась выше 3,45% — это максимальный уровень с апреля 2011 года, — по мере того как инвесторы переваривали последнее решение ЕЦБ по ставкам на фоне возобновившегося ралли цен на нефть. Рост стоимости энергоносителей усилил опасения по поводу инфляции и укрепил ожидания дальнейшего ужесточения денежно‑кредитной политики.

ЕЦБ объявил о втором повышении ставки с начала войны между США и Ираном, предупредив, что инфляция, вероятно, надолго останется значительно выше целевого уровня в 2%. Центробанк сохранил прогноз инфляции на 2026 год без изменений — на уровне 3,0%, но пересмотрел свои оценки на 2027 и 2028 годы вверх — до 2,5% и 2,1% соответственно.

С точки зрения экономического роста ЕЦБ повысил прогнозы по ВВП до 0,9% на 2026 год и 1,4% на 2027 год, оставив прогноз на 2028 год на уровне 1,5%.

Возобновившееся давление со стороны цен на энергоносители влияет на инфляционный прогноз: стоимость Brent поднялась до 105 долларов за баррель, а цены на газ в Европе обновили максимум за три с половиной года на фоне нарастающей напряжённости на Ближнем Востоке. Денежные рынки теперь закладывают ещё одно повышение ставки ЕЦБ к декабрю, а также дополнительное ужесточение в 2027 году.