FX.co ★ Доходность немецких облигаций растет на фоне усиления ожиданий повышения ставки ЕЦБ

Доходность 10-летних немецких Bund вновь поднялась выше 3,6%, приблизившись к максимальным уровням с июня 2009 года, поскольку обостряющийся энергетический шок усилил ожидания дополнительных повышений ставки ECB вплоть до 2027 года. Доходности французских облигаций также подскочили до нового 18‑летнего максимума после крупнейшего почти за 40 лет квартального роста, накануне предстоящего объявления бюджета правительством.

Ожидания более высоких ключевых ставок ECB повышают стоимость заимствований по всей еврозоне и усиливают опасения относительно устойчивости долга в наиболее сильно задолжавших государствах‑членах блока. Политическая неопределённость в преддверии выборов 2027 года ещё больше затуманивает их фискальные перспективы.

Цены на нефть выросли, поскольку инвесторы оценивают увеличение поставок энергоресурсов с Ближнего Востока на фоне нерешённого противостояния между США и Ираном, что поддерживает инфляционные риски в поле зрения. Денежный рынок сейчас закладывает ставку по депозитам ECB на уровне около 2,8% к декабрю, исходя из ещё одного повышения на 25 базисных пунктов и 24% вероятности второго шага. Рынки также ожидают роста ключевой ставки примерно до 3,4% к концу 2027 года.