FX.co ★ Доходность 10‑летних облигаций Бразилии приближается к минимальному уровню за год

Доходность 10-летних государственных облигаций Бразилии снизилась до 13%, приблизившись к минимальным значениям за год, после того как Flávio Bolsonaro опередил президента Lula в первом туре президентских выборов, вопреки большинству прогнозов опросов. Этот результат привёл к резкому пересмотру стоимости бразильских активов. Сенатор Bolsonaro набрал 47,03% действительных голосов против 45,16% у президента Lula, превзойдя среднее значение по опросам, которые отслеживает Goldman Sachs, более чем на четыре процентных пункта.

Рынки воспринимают Bolsonaro как более ориентированного на жёсткую бюджетную политику, что особенно заметно на фоне повышенной доходности внутренних облигаций и вялой деловой активности. Его более сильный, чем ожидалось, результат усилил ожидания, что администрация Bolsonaro будет стремиться к более строгому контролю над государственными расходами и примет меры по исправлению ухудшающегося фискального положения Бразилии.

Более слабый прогноз по государственным расходам может снизить премию за риск, которую требуют инвесторы, а сдерживающая фискальная политика способна помочь ограничить инфляционное давление. В совокупности эти факторы могут создать пространство для того, чтобы Центральный банк Бразилии (BCB) смог начать более быстрые снижения процентных ставок.