FX.co ★ Доходности Bund снижаются по мере ослабления ожиданий повышения ставки ЕЦБ

Доходность 10-летних Bund Германии снизилась до 3,45%, откатившись от 17-летних максимумов, зафиксированных на прошлой неделе, поскольку возобновившаяся волатильность на рынке облигаций заставила инвесторов пересмотреть ожидания в отношении дополнительных повышений ставок ECB. Сейчас рынки закладывают в цены 80%-ю вероятность еще одного повышения ставки к концу года. Если ранее инвесторы ожидали как минимум три дополнительных повышения к марту 2027 года, то в настоящий момент они полностью учитывают в ценах только одно дополнительное движение, оценивая вероятность второго примерно в 80%.

Главный экономист ECB Филип Лейн в понедельник отметил, что недавний рост стоимости заимствований может сдерживать экономическую активность за счет ослабления спроса, что потенциально ограничит масштаб дальнейшего ужесточения политики, необходимого для сдерживания инфляции.

В то же время спред доходностей 10-летних облигаций Франции и Германии продолжил сужаться, поскольку инвесторы пересмотрели свои оценки того, не был ли недавний скачок премии за риск Франции чрезмерным. В Испании премьер-министр Педро Санчес объявил о досрочных выборах на 29 ноября после протестов на фоне стремительного роста стоимости жилья.