FX.co ★ Доходность швейцарских облигаций на недельном максимуме

Доходность 10‑летних гособлигаций Швейцарии выросла до 0,54%, достигнув недельного максимума, следуя за более масштабной распродажей на рынке облигаций, вызванной растущими опасениями по поводу устойчивости государственного долга в других европейских странах. Устойчиво высокие цены на энергоносители усиливают обеспокоенность масштабами государственного заимствования и бюджетных расходов. Тем не менее госдолг Швейцарии по‑прежнему пользуется спросом как «тихая гавань».

Инфляция в Швейцарии в сентябре поднялась до двухлетнего максимума в 1%, главным образом из‑за подорожания энергоносителей на фоне продолжающегося конфликта на Ближнем Востоке. Тем не менее она по‑прежнему уверенно удерживается в целевом диапазоне Swiss National Bank (SNB) от 0% до 2%. В сентябре SNB сохранил ключевую ставку на уровне 0%. Вице‑председатель Мартин заявил, что в настоящий момент корректировка ставки не требуется, указав на низкую и стабильную инфляцию, ограниченные риски переноса инфляционного давления и экономику, которая функционирует «очень хорошо».

Большинство экономистов ожидают, что ключевая ставка останется без изменений до 2027 года. Рыночные ожидания, однако, закладывают более жесткую траекторию: инвесторы по‑прежнему предполагают одно повышение ставки до конца года и примерно три повышения до конца 2027 года.