FX.co ★ Доходность итальянских BTP продолжает снижаться

Доходность 10‑летних BTP Италии опустилась ниже 4,55%, откатившись к недельному минимуму на фоне снижения цен на нефть и завершения трехдневного ралли. Движение последовало за решением России вывести на мировые рынки дополнительные объемы дизельного топлива, что ослабило опасения по поводу дефицита горючего и уменьшило давление в пользу дополнительной фискальной поддержки домохозяйств.

Премия за риск по итальянским облигациям в целом осталась стабильной: спрэд к надежным немецким бундесам держится около 110 базисных пунктов. Тем не менее инвесторы сохраняют настороженность в отношении бюджетной траектории страны. Уровень долга Италии к ВВП, который сейчас составляет 138,6%, по прогнозам в этом году превысит показатель Греции, сделав Италию наиболее сильно задолжавшей страной в еврозоне.

Министр экономики Джанкарло Джорджетти заявил, что Италия добивается одобрения Европейской комиссии на дополнительную бюджетную гибкость в рамках «National Escape Clause», чтобы защитить домохозяйства от повышенных затрат на энергоносители. В то же время Bank of Italy предупредил, что допущение превышения бюджетным дефицитом лимита ЕС в 3% ВВП в 2027 и 2028 годах может усложнить для Италии выход из процедуры чрезмерного дефицита Европейского союза.