FX.co ★ Доходности Bund немного подрастают

Доходность 10‑летних немецких Bund слегка поднялась до 3,26%, поскольку инвесторы вновь переключили внимание на растущие ожидания декабрьского повышения процентных ставок как со стороны Federal Reserve, так и со стороны European Central Bank. Этот жёсткий (hawkish) настрой перевесил понижательное давление на доходности со стороны снижающихся цен на нефть, которые откатились после того, как президент США Donald Trump принизил вероятность новых ударов по Iran.

Европейские долговые рынки вначале продемонстрировали ралли на прошлой неделе, после того как сильные результаты Democrats на промежуточных выборах в США усилили ожидания политического тупика и, как следствие, более сдержанных бюджетных расходов. Однако это движение развернулось в пятницу, когда более сильные, чем ожидалось, данные по занятости в США за октябрь подняли подразумеваемую вероятность декабрьского повышения ставки Fed до 81%.

Хотя ожидания повышения ставки ECB остаются более сдержанными — на уровне 66%, что отражает более слабые перспективы роста в еврозоне, европейские облигации по‑прежнему подвержены ряду региональных рисков. Среди них — сохраняющаяся политическая и фискальная неопределённость во France, а также обеспокоенность по поводу предстоящей смены руководства в ECB после объявления президента Christine Lagarde о намерении досрочно уйти в отставку.