FX.co ★ Золотая лихорадка - 4

Нет, в теории все было отлично. Всё посчитано, роли распределены, ситуация, казалось, под полным контролем.

Напомню новость от 31 октября 2013 г. Агентство Рейтер сообщило, что 6 ведущих Центробанков, а именно – Банк Японии, ФРС США, Банк Англии, ЕЦБ, а также ЦБ Канады и Швейцарии, договорились действовавшие на тот момент временные двусторонние своп-соглашения преобразовать в постоянные, при этом не устанавливались ограничения на объемы средств.

Какой отличный план, не правда ли? Мировая экономика захлебывается без денег, и нужно ее обеспечить ликвидностью. Но как это сделать так, чтобы комар носа не подточил? Вот, к примеру, ФРС провела три волны количественного смягчения. Инвесторы начинают роптать – валюту нельзя эмитировать бесконечно, ведь в этом случае к ней неизбежно будет снижаться доверие, и игроки будут вынуждены уходить в более надежные активы.

Как сделать так, чтобы решить эту задачу? Да просто. Нужен всего лишь сговор нескольких ведущих Центробанков. Одни из них валюту эмитируют, предоставляя необходимую ликвидность, другие же изображают меры по «ужесточению денежной политики на фоне восстановления экономики». Потом можно роли поменять. Главное, чтобы общая эмиссия составляла не менее 1 трлн долл. в год – именно столько не хватает для нормального функционирования системы.

Первая половина ушедшего года прошла как по маслу – именно тогда мы с удивлением узнали, что, оказывается, экономики США и Британии восстанавливаются невиданными темпами, а в Японии всё наоборот, всё так плохо, что обязательно нужно провести масштабный этап количественного смягчения.

По плану Япония, эмитировав расчетный объем, должна была показать устойчивый рост, а роль крупнейшего эмиссионного центра должна отойти ЕЦБ, именно он должен был бы продолжать поставку ликвидности.

Но процесс пошел не так, как задумывалось. Япония не может показать восстановления, проваливаясь все глубже и глубже в рецессию. Великобритания как-то внезапно перестала обнадеживать инвесторов скорым повышением ставки, особенно когда в августе 2014 г. внезапно выяснилось, что реальная заработная плата растет вдвое медленнее роста инфляции, а инфляция, в свою очередь, замедляется со скоростью восточного экспресса. США, можно сказать, в одиночку бьются за успех операции, показывая 5% рост ВВП на фоне снижения промышленного производства и развития дефляционных процессов. Статистика – изумительно гибкая наука, если уметь ею правильно пользоваться.

И, наконец, последний гвоздь – решение ЦБ Швейцарии прекратить бессмысленную гонку на удержание нижней границы коридора с евро, потребовавшее за три года увеличить баланс банка на чудовищную сумму. Отказ регулятора от соблюдения коридора привел к гигантским убыткам для Конфедерации, но это не остановило регулятора, потому что другие варианты еще хуже.

Итак, весь финансовый мир ждет, что завтра, 22 января, ЕЦБ выполнит свою часть плана и объявит о запуске масштабной эмиссии в объеме до 1 трлн евро. Тот самый триллион, в котором так отчаянно нуждаются бюджеты самых-самых развитых стран мира.

Если ЕЦБ выполнит обещанное, то что получится в итоге? К Японии добавится второй эмиссионный центр, но те, кому положено создавать иллюзию восстановления, в первую очередь США и Великобритания, свою задачу явно проваливают. А если нет восстановления, то к чему приведет очередной пакет эмиссии? Куда смогут пойти деньги?

Фондовые рынки на грани взрыва, поскольку рост индексов все больше отрывается от роста реального ВВП. Сырьевые рынки на фоне снижения прогнозов по росту мировой экономики и перед угрозой дефляции во всех без исключения развитых станах – слишком опасное вложение. Государственные облигации? Да, но тоже ненадолго. Рост рынка облигаций – это ведь по сути рост долгового рынка, а всякий долг требует средств на его обслуживание. Следовательно, ослабление валют стран-эмитентов долга неизбежно, особенно с учетом падения реального ВВП.

В преддверии заседания ЕЦБ крупнейшие брокеры, опасаясь повторения сценария от 16 января, идут на беспрецедентные шаги, повышая спред и маржинальные требования по операциям с евро. Что это, как не паника? Если игроки не понимают, что происходит, как можно говорить об уверенности в завтрашнем дне?

Вот и выходит, что остается только один надёжный инструмент для инвестиций, рост которого искусственно сдерживался последние 2 года.

Последнее убежище.  

Вы знаете, о чем я.