FX.co ★ На Эльвиру надейся, но сам не плошай

Несмотря на развязанные администрацией президента США торговые войны, на валютном рынке наблюдается удивительное затишье. Достаточно взглянуть на ежемесячный график курса евро, чтобы понять - США и их союзники из еврозоны не заинтересованы раскачивать ситуацию. Еще бы, ведь именно от спокойствия в паре EURUSD зависит благосостояние «золото миллиарда», а по большому счету - и его мировое господство.

Еще в начале августа европейская валюта предприняла попытку продолжить понижающийся тренд, но раздался грозный окрик из Вашингтона, и евро, поджав хвост, вновь начал карабкаться вверх. Таким образом, по состоянию на вечер понедельника мы имеем нулевое трехмесячное отклонение курса EURUSD от осевой поддержки около значения 1.1675. Даже биткоин в августе «замерз» в диапазоне между шестью и семью тысячами, что для другой валюты было бы сверхволатильностью, но только не для битка, который, по сути, является товаром, а не платежным средством.

К слову сказать, такая низкая волатильность на таком длительном периоде времени наблюдается впервые с момента введения курса евро. Можно предположить, что ФРС и ЕЦБ прилагают титанические усилия, для того чтобы не допустить срыва курса евро в крутое пике, который, вообще-то, с учетом разницы в процентных ставках давно должен был быть ниже уровня паритета.

На пресс-конференции по итогам заседания Совета Управляющих глава ЕЦБ так ответил на вопрос о различиях в монетарной политике с ФРС и заявлениях Трампа о том, что Европа умышленно ослабляет свою валюту: «Различные монетарные политики действительно отражают реакцию монетарных властей на различные позиции в бизнес-цикле. Мы неоднократно говорили, что курс не является политической целью, но он важен для роста и стабильности цен. Существует международный консенсус, который продолжается уже в течение многих лет, возможно в течение десятилетий, о воздержании от конкурентных девальваций». В общем, кто о чем, а Драги о пользе воздержания, и далее: «Кстати, если посмотреть на номинальный эффективный обменный курс евро по отношению ко всем партнерам, то по сути евро значительно подорожал за последний год-полтора».

Эх, Марио, тебе ли не знать, что в этом мире конкурентной девальвации может подвергаться только одна валюта - доллар США. Когда в 2017 году в преддверии цикла активного повышения ставок ФРС потребовалось его ослабить, вы вместе с Джанет Йеллен этот фокус удачно провернули, но стоит ли теперь обижаться на то, что Трамп добра не помнит? Это же бизнес, как говорится, «ничего личного». Тем более что вести переговоры с Америкой в позе поломойки - это давняя европейская традиция. Собственно, у Европы со времен Шарля де Голля никакой другой переговорной позиции и не существовало.

Однако, откровенно говоря, никто, кроме валютных спекулянтов, не заинтересован в повышенной волатильности валютных курсов, даже Китай. Правительство Поднебесной, вероятно, было бы не против снизить курс юаня, дабы компенсировать издержки торговой войны, но стремительное падение национальной валюты весьма обеспокоило и его. В результате Народный Банк Китая предпринял ряд мер, дабы поддержать ренминби и задержать отток инвестиций. Тренд пока переломить не удалось, но от минимумов юань успешно отбился, глядишь - и укрепится куда-нибудь в район 6.65 за доллар США.

Но наибольшие, почти физические, страдания вызывает у американского истеблишмента Россия. Они до сих пор не понимают, как «страна-бензоколонка» не рухнула под санкциями. Уж чего только они не делали, какие кары на Россию не насылали - ничего ее не берет. Возможно, платную консультацию им мог бы дать некто Шикльгрубер, тот тоже считал, что Россия - «колосс на глиняных ногах». Да вот незадача - сгорел он в апреле 45-го завернутым в солдатское одеяло в саду Рейхс Канцелярии, так и не осуществив свои мечты о тысячелетнем господстве.

Нет, санкции, конечно, вредят, и россияне на собственном кошельке их чувствуют, но не так, как этого бы хотелось Штатам, и не так, как это могло быть с любой другой страной. Что лично меня поразило на форуме «Армия-2018», это не танк «Армата», не машина «Терминатор», и даже не залп тяжелой огнеметной установки «Солнцепек», способный прожечь насквозь «Сувалский коридор», который страны НАТО собираются защищать до последнего поляка. Меня поразило огромное количество высокотехнологической продукции гражданского и двойного назначения - начиная от мотоциклов, катеров и снегоходов концерна «Калашников» и заканчивая 3D-принтерами, заливающими бетоном фигурные фундаменты.

Особо следует отметить чувство юмора создателей продукции Военторга, им бы в рубрику «Свежак» заметки писать, составили бы мне достойную конкуренцию. Чего только стоят паек «Партизанский» и изображение огнеметной установки «Буратино» на женской футболке, сопровождаемое стихами из песенки одноименного героя: «Он не ученый, не поэт, он покорил весь белый свет, его повсюду узнают, скажите - как его зовут?». В общем, стеб получился зачетный, надо было еще отправить приглашения посетить выставку инициаторам санкций Обаме и Олланду, ну и Петру Алексеевичу до кучи.

Рубль в ожидании очередных американских кар, конечно, напрягся. Если в конце ноября второй пакет санкций будет введен в том виде, в котором он представлен в Конгресс, включая замораживание транзакций в долларах США и активов крупнейших российских банков, то это может привести к скачку в район 75. Но в целом следует признать, что текущий курс, по большей части, это дело рук российского Минфина, а потому и инструментов для регулирования курса рубля у Банка России достаточно. Другой вопрос - захочет ли он их применять, но для начала ставку оставили без изменений и прекратили закупки валюты для Минфина на публичном рынке.

В преддверии выборов рубль может несколько укрепиться, я бы не стал исключать возможности его роста до 65 рублей за доллар, но сейчас я не рискну вкладывать свои деньги в подобную сделку, слишком велики риски. Как бы там ни было, в финансовом мире влияние США пока еще слишком велико, но и оно не безгранично. Между тем, несмотря на ценовые риски, в ответ на санкции Банк России активно продолжает скупать золото, а Wall Street Journal разразился хвалебной статьей в адрес Эльвиры Набиуллиной, называя ее «правой рукой Путина» в противостоянии с западными санкциями. Интересно, что в комментариях читателей под статьей не было откровенно злобных пассажей в адрес России, которыми часто грешат западные СМИ.

Как бы там ни было, на Эльвиру надейся, но и сам не плошай. Лично я в конце октября собираюсь всерьез пересмотреть свой портфель инвестиций, избавившись от всего, что может быть заблокировано правительством США в активах российских банков, и в первую очередь это касается различных ADR, фьючерсов и других производных инструментов, потенциально попадающих под американские санкции.