FX.co ★ ЦБ может отложить снижение ставки из-за турецкого фактора

Ограничительные меры РФ по отношению к турецкому государству могут вызвать очередное повышение цен на продукты питания. Не исключено, что на этом фоне Центробанк решит повременить со снижением ставки. Такого мнения придерживаются стратеги Raiffeisen Capital и Barclays Plc.

Напомним, что после инцидента со сбитым российским бомбардировщиком Владимир Путин почти сразу перешел к ответным мерам. Однако российский президент вряд ли допускал, что санкции в отношении Турции смогут отрицательно повлиять на динамику долгового рынка.

Вся беда в том, что запрет на поставки продуктов из Турции может привести к увеличению цен, а, следовательно, и росту инфляции, что в свою очередь не позволит регулятору провести почти обещанное рынку сокращение ставки.

«Поскольку Банку России теперь придется думать об увеличении цен на продукты, инвесторы изменили свои ожидания по поводу решения ЦБ РФ по ключевой ставке», — сказал в интервью Bloomberg Константин Артемов из Raiffeisen Capital в Москве.

В том случае если вера трейдеров в такой ход событий будет достаточно твердой, то ралли на рынке ОФЗ завершится быстро. К слову, российский долговой рынок в текущем году принес инвесторам максимальную прибыль.

Инвесторам удалось заработать на долговых бумагах России порядка 20%, вопреки таким факторам, как дешевая нефть, санкции, высокая инфляция и иные трудности. Между тем на бондах прочих формирующихся рынках они бы потеряли 2%.

Накануне ОФЗ со сроком погашения в 2027 году подешевели. Доходность по ним подскочила на 7 базисных пунктов и составила 9,59%.

Спрос на облигации достаточно хорошо поддержал российскую национальную валюту. Однако накануне рубль стремительно шел по направлению вниз, несмотря на поднимающуюся в стоимости нефть.

Если говорить по существу, то рубль в последнее время выглядит сильно переоцененным, и аналитики уже давно ждут снижения.

В четверг в некоторой степени мы наблюдали реакцию на заявление Владимира Путина, который сказал, что надежд на отскок цен на нефть в ближайшей перспективе у властей нет. Не обошлось здесь и без влияния со стороны решения ЕЦБ пойти на более скромное смягчение монетарной политики, чем прогнозировалось.