FX.co ★ Рубль боится роста доходности в США

Рыночная активность в начале января была ограниченной из-за длинных новогодних и рождественских праздников. Пятничную сессию после выходного дня рубль открыл резким падением по отношению к доллару. Покупатели американской валюты протолкнули курс выше 74 рублей. В поле зрения вновь появилась отметка 75 рублей за доллар. Между тем на дневных торгах темпы падения «россиянина» сократились, потери к доллару составляли менее 1%.

В целом настроения на мировых площадках оцениваются как умеренно позитивные. Однако это не находит сегодня отражение в рубле. Сильный рынок энергоносителей также проигнорирован покупателями российской валюты.

В этом году рубль, как ожидается, восстановит частично свои позиции к доллару. Однако ему вряд ли удастся достичь отметок начала прошлого года.

Основным риском для рубля сейчас выступает вероятность усиления геополитического давления со стороны США. Американские конгрессмены накануне сертифицировали результаты выборов президента, утвердив победу демократа Джо Байдена. Если США введут новые ограничительные меры против России, то курс национальной валюты уже к концу января может обвалиться до 80–85 рублей за доллар.

Другим риском аналитики называют растущую вероятность увеличения доходности в США. Ралли доходности трежерис становится все более опасным для валют сектора ЕМ. Кроме того, увеличиваются риски, связанные с мутациями вируса и медленным распространением вакцин. Впрочем, они пока на обочине и неспособны изменить правила игры.

Что касается доходности американских облигаций, то она может вырасти еще выше, после того как превысила планку в 1% на этой неделе. По прогнозам некоторых аналитиков, доходность способна превысить в этом году 2%.

Рост доходности запустила победа демократов в Джорджии. Показатель продолжил подниматься на ожиданиях того, что подконтрольный демократам Конгресс сможет беспрепятственно принимать дополнительные бюджетные стимулы и расходы, поддерживая экономическую активность и выпуск долговых обязательств.

В Citigroup считают, что следующим уровнем, на котором доходность «десятилеток» встретит серьезное сопротивление, станет отметка 1,44%. Это многолетний минимум, который удерживался до февраля 2020 года, когда опасения по поводу пандемии привели к хаосу на рынке и доходность рухнула.