FX.co ★ Новая архитектура рубля – шаг к замедлению его динамики?

Многие специалисты обращают внимание на кардинальное изменение динамики RUB и российской финансовой архитектуры. На этом фоне рынки ожидают нормализации курса рубля в краткосрочном и среднесрочном горизонтах планирования.

В данный момент национальная валюта, демонстрируя фантастическое укрепление, как будто откатилась на несколько лет назад. Наряду с этим финансовая система в России и в мире сильно изменилась, преобразив структуру RUB. В итоге к концу 2022 года «россиянина» будет штормить, однако он преодолеет грядущую волатильность.

По предварительным расчетам, к концу этого года российская валюта закрепится вблизи 70 руб. за 1 доллар США. Реализация такого сценария возможна после снятия ограничений на биржевые торги. В четверг, 26 мая, пара USD/RUB торговалась по $63,32, демонстрируя подъем после кратковременного спада. Некоторое снижение курса доллара было зафиксировано в преддверии внепланового заседания ЦБ РФ, на котором регулятор сократил ключевую ставку до 11%. При этом Банк России предупредил, что готов к дальнейшему снижению ставки до конца года на фоне растущей инфляции и слабеющей экономики.

Валютные стратеги считают целесообразным такое решение регулятора, учитывая масштабный рост рубля всего за два месяца. Рынки ожидают стабилизации курса доллара до наиболее приемлемых уровней. В долгосрочной перспективе давление на национальную валюту окажут повышение на 10% прожиточного минимума, пенсий неработающим пенсионерам и минимального размера оплаты труда. Реализация этих мер запланирована с 1 июня 2022 года.

Текущее укрепление рубля аналитики объясняют резким снижением «функционала» доллара и евро. Отметим, что эти валюты сейчас не в ходу среди населения. Ими сложно рассчитаться, их невозможно вывести за рубеж в крупных объемах. Для большинства компаний на территории РФ операции с зарубежными валютами относятся к высокорисковым. При этом ставки по валютным депозитам находятся ниже уровня долларовой инфляции. На этом фоне спрос на доллары и евро в России резко просел.

Однако эксперты не теряют надежды на скорейшее восстановление пошатнувшейся финансовой системы. При этом многие из них уверены, что «американские горки» рубля продлятся до конца 2022 года. Не исключено, что в сентябре–октябре курс доллара вернется к прежним значениям, зафиксированным в середине февраля 2022 года. В случае реализации благоприятного сценария пара USD/RUB вернется в диапазон 70–80 руб. за 1 доллар США.