FX.co ★ Кризис с точки зрения Набиуллиной: угрозы и способы преодоления

По мнению Эльвиры Набиуллиной, главы Банка России, глобальная экономика находится в предкризисном состоянии. Негативные тенденции не обойдут и Россию, подчеркивает Э. Набиуллина. Глава ЦБ РФ также рассматривает пути выхода из сложившейся ситуации.

По словам представителя регулятора, пессимистичный сценарий развития глобальной экономики обрел реальные очертания. За последние несколько месяцев ситуация в мировой экономике и баланс рисков «сместились в сторону более жесткого варианта развития событий», подчеркнула Э. Набиуллина. Это существенно затрудняет структурную трансформацию российской экономики, которая изо всех сил противостоит жестким санкциям со стороны США и стран Запада.

Согласно заявлению Э. Набиуллиной, эти ограничения «прицельно бьют по международным платежам и расчетам, и в такой обстановке центробанку приходится заново выстраивать двусторонние отношения». Особенно трудно в этой ситуации снижать санкционные риски для торговых партнеров России. Одной из важных мер в решении данного вопроса является переход к взаиморасчетам в нацвалютах, отмечает Э. Набиуллина.

На протяжении последних двух месяцев эксперты зафиксировали рост геополитической напряженности, которая усилила тревожность российского общества. Текущая обстановка негативно повлияла на финансовое поведение российских граждан, отметила глава ЦБ РФ. В настоящее время наблюдается отток средств физлиц из банковской системы, однако сейчас этот процесс постепенно нормализуется.

На этом фоне российская банковская система продемонстрировала устойчивость к экономическим шокам, подчеркнула Э. Набиуллина. При этом финансовая система сохраняет достаточный потенциал для кредитования и восстанавливается уверенными темпами. По мнению главы российского центробанка, это означает, что «процесс структурной трансформации эффективно проявляет себя». Согласно оценкам аналитиков, за последние 10 месяцев корпоративное кредитование в России увеличилось на 9,9%. При этом постепенно растет и кредитование физлиц, отмечают в ЦБ РФ.

По словам Э. Набиуллиной, банки «не могут и не должны быть основным источником «длинных денег», поскольку для решения этого вопроса надо увеличивать прямые инвестиции, а не только долговое финансирование». Глава Банка России обратила внимание, что сейчас многие предприятия сильно закредитованы, а дальнейший рост займов спровоцирует долговой кризис. В подобной ситуации необходимо развивать рынок капитала, где основные риски несут инвесторы, а не банковские учреждения.

По предварительным оценкам, в 2025 году регулятор рассчитывает вернуться к нейтральному диапазону ключевой ставки, то есть к 5–6%, чтобы постепенно снижать инфляцию. Согласно прогнозам Банка России, в 2022 году уровень инфляции составит 12–13%, в 2023 году – замедлится до 5–7%, а в дальнейшем восстановится до целевых 4%. При этом ВВП России в 2022 году снизится на 3–3,5%, но во второй половине 2023 года начнет повышаться и к 2025 году достигнет 1,5–2,5%.

По словам Э. Набиуллиной, в ближайшее время не стоит ожидать отмены валютных ограничений, поскольку предпосылок для либерализации контроля за движением капитала не наблюдается. По мнению главы регулятора, решать проблемы с внешними платежами необходимо за счет укрепления доверия к российской валюте. Многие аналитики и участники рынка отмечают устойчивость курса рубля к внешним негативным воздействиям. Кроме этого, торговые партнеры России допускают переход к взаимным расчетам в нацвалютах.

Ранее специалисты европейского исследовательского центра Bruegel и экономисты Института международных финансов (США) проанализировали текущую ситуацию в российской экономике с учетом западных санкций. Они подчеркнули, что существующие ограничения не вызвали сильного снижения доходов бюджета России, но это вопрос времени. Подушкой безопасности стала «эффективная политика российского центробанка». Однако в ближайшем будущем ситуация изменится: серьезный ущерб российской экономике нанесут уход зарубежных компаний из страны и независимость ЕС от поставок российского газа, резюмируют эксперты.