FX.co ★ Ждать ли сюрприза от Банка России

Предстоящее заседание Центробанка, намеченное на 15 сентября, является событием, которое будет в центре внимания финансового сообщества. Как показывают исследования, недавние комментарии регулятора свидетельствуют о намерении усилить денежную политику.

Центробанк может последовать объявленному плану о повышении ключевой ставки в августе и увеличит ее на 100 базовых пунктов, до 13%. Этот шаг будет обусловлен замедлением бюджетных расходов и ужесточением кредитных условий, частично вызванных изменением позиции регулятора после повышения ставки до 12%.

Центробанку потребуется анализ эффектов усиления денежной политики и регулирования на рынке розничного кредитования. Возможно, к осени из-за усложнения кредитных условий речь зайдет о снижении темпов выдачи потребительских и ипотечных кредитов. В данный момент нет необходимости в дополнительных решительных действиях.

Мнение Сбера и ВТБ

Герман Греф, глава Сбербанка, и Андрей Костин, руководитель ВТБ, выразили мнение, что не предвидят дополнительного повышения ключевой ставки на предстоящем заседании Центробанка. Они поделились этим на Восточном экономическом форуме.

Греф считает, что текущая высокая ключевая ставка будет временной, так как Центробанк стал более опытным в управлении инфляционными рисками. По его словам, в ближайшие месяцы станет ясно, как будет развиваться экономическая обстановка.

Греф также отметил, что последнее решение Центробанка о повышении ставки до 12% повлияет на экономическую динамику.

Костин, в свою очередь, выразил сомнение в дополнительном повышении ключевой ставки, указав на отрицательную реакцию бизнеса и правительства на такие меры.

Максим Орешкин, помощник президента, выразил другую точку зрения, заявив, что рубль начал укрепляться благодаря действиям ЦБ. Он также подчеркнул, что инфляционные риски по-прежнему высоки.

В августе курс евро превысил 111 рублей на Мосбирже, а доллар достиг 101 рубля. После этого Центробанк увеличил ключевую ставку на 3,5 п.п., до 12%, что привело к некоторому укреплению рубля.

12 сентября курс евро упал ниже 100 рублей, а доллар приблизился к 92 рублям. Российская валюта продолжает укрепляться, показывая наилучшие показатели с начала года.

Как долго будет расти рубль?

Рубль постепенно будет восстанавливаться, пока Банк России продает валюту. Для устойчивого продолжения роста нужен рост экспорта в сентябре с высокой долей продажи валютной выручки, считают аналитики.

После заседания ЦБ динамика будет зависеть от вердикта по ставке. При существенном повышении ставки прогнозируется более стремительное укрепление рубля.