FX.co ★ YRGIK | Торговля на основе комплексного анализа

Проведём подробный анализ свежего отчёта COT по евро-фьючерсам на Чикагской товарной бирже за отчётную дату 2 июня 2026 года. Данные опубликованы 5 июня, открытый интерес вырос до 842 424 контрактов, что на 18 200 контрактов больше, чем на прошлой отчётной дате. Количество трейдеров увеличилось до 321. Структура отчёта представлена в разбивке по типам участников, что гораздо информативнее, чем просто дихотомия Non-Commercial и Commercial. Выделяются четыре основные группы: дилеры и посредники, управляющие активами и институциональные инвесторы, кредитные фонды с плечом, а также прочие отчитывающиеся участники и неотчитывающиеся. Начнём с самой крупной группы — управляющих активами и институциональных инвесторов. Это категория, которая часто выступает в роли долгосрочных стратегических игроков. Они держат гигантскую длинную позицию в 454 078 контрактов, что составляет 53,9 процента от всего открытого интереса. За неделю их длинные позиции выросли ещё на 14 962 контракта, в то время как короткие позиции у них сократились на 1 069 контрактов. Чистая длинная позиция этой группы составляет плюс 285 921 контракт. Это мощнейший бычий сигнал. Управляющие активами увеличивают ставки на рост евро и уже контролируют более половины всех длинных позиций на рынке. Количество трейдеров в этой категории — 114 в длинных против 46 в коротких, что также подтверждает консенсус. Теперь посмотрим на дилеров и посредников. Это классические хеджеры, маркет-мейкеры и банки, которые обеспечивают ликвидность и страхуют риски. Их позиция зеркальна по отношению к управляющим активами. Дилеры держат короткую позицию в 374 951 контракт, что составляет 44,5 процента открытого интереса. За неделю их короткие позиции выросли на 6 565 контрактов. Длинная позиция у них незначительная — 45 480 контрактов. Таким образом, чистая короткая позиция дилеров составляет минус 329 471 контракт. Это огромный медвежий хедж. Дилеры играют на противоположной стороне от институциональных инвесторов, что совершенно нормально для структуры фьючерсного рынка. Обратите внимание, что у дилеров также выросли спред-позиции на 9 863 контракта, что говорит об увеличении арбитражных стратегий. Третья важная категория — кредитные фонды с плечом, то есть фонды, использующие заёмные средства для спекуляций. Эта группа занимает более сбалансированную позицию. Длинные позиции у них составляют 109 583 контракта, короткие — 97 556 контрактов. Чистая длинная позиция получается около плюс 12 027 контрактов. За неделю фонды с плечом сократили как длинные, так и короткие позиции: длинные уменьшились на 1 402 контракта, короткие — на 6 133 контракта. Это означает, что они снижают общую активность и немного смещаются в сторону длинной позиции за счёт более активного закрытия коротких. Спред-позиции у них выросли на 5 571 контракт. Количество трейдеров примерно одинаковое: 49 в длинных против 43 в коротких. Прочие отчитывающиеся участники и неотчитывающиеся позиции играют второстепенную роль. Прочие отчитывающиеся держат небольшую длинную позицию около 11 тысяч контрактов. Неотчитывающиеся, то есть мелкие трейдеры, находятся в длинной позиции на 86 539 контрактов и в короткой на 66 009 контрактов. Их чистая длинная позиция составляет около плюс 20 530 контрактов, что довольно много для этой категории. За неделю мелкие трейдеры сократили длинные позиции на 2 274 контракта и нарастили короткие на 13 294 контракта, то есть начали закрывать длинные и открывать короткие, действуя против основного тренда, задаваемого управляющими активами. Теперь сопоставим эти данные с предыдущим отчётом за 12 мая и с ценовой динамикой. Напомню, что в середине мая мы видели чистую длинную позицию спекулянтов около 40 тысяч контрактов, а зона баланса определялась в диапазоне 1.15659 - 1.15059. В новом отчёте от 2 июня картина кардинально изменилась. Управляющие активами, которые являются самой крупной группой, нарастили свою длинную позицию до 454 тысяч контрактов. Это совершенно другой порядок цифр. Чистая длинная позиция только этой группы составляет почти 286 тысяч контрактов, что кратно превышает совокупную позицию всех спекулянтов в предыдущем отчёте. Если говорить о цене, то за период с середины мая по начало июня евро сначала тестировал нижнюю часть балансового диапазона, а затем развернулся вверх. Текущее позиционирование показывает, что институциональные инвесторы сделали ставку на рост и активно наращивали её именно в тот момент, когда цена находилась вблизи поддержки. Дилеры, напротив, увеличивали короткий хедж, что является их естественной функцией. Кредитные фонды с плечом сократили активность, но остались в чистой длинной позиции. Главный вывод из этого отчёта заключается в следующем. Рынок евро-фьючерсов находится под контролем управляющих активами и институциональных инвесторов, которые держат рекордно большую длинную позицию. Дилеры выступают противоположной стороной с сопоставимой короткой позицией. Это создаёт устойчивую структуру, где крупные деньги работают на рост евро. Фонды с плечом и мелкие трейдеры играют второстепенную роль. Важно понимать, что столь высокая концентрация длинных позиций у одной группы создаёт потенциал для коррекции, если институциональные инвесторы начнут фиксировать прибыль. Но пока этого не происходит, напротив, позиция наращивается. Ключевым сигналом для рынка будет момент, когда управляющие активами начнут сокращать свои длинные позиции.