FX.co ★ Переполох на рынке облигаций

Первая неделя июня запомнилась взрывным ростом доходностей на долговом рынке Европы. Доходность по 5-летним германским облигациям взметнулась с 0,0% до 0,27%, по 10-летним с 0,49% до 0,998%. Доходность американских пятилеток подскочила с 1,49% до 1,735%. Собственно греческие бумаги не претерпели существенных изменений: доходность по двухлеткам снизилась с 24,3% до 22,37%, по 10-леткам с 11,17% до 10,93%. Существует несколько версий таких коллизий на долговом рынке. Одна из них – это согласованный сброс немецких бумаг с целью повышения их доходностей выше отрицательных значений, чтобы оставшиеся объёмы бумаг продавать ЕЦБ. Вторая – это реальное опасение греческого дефолта и уход из облигаций, даже германских, в кэш, то есть в деньги-реальные ценности с последующим их обменом на доллары-валюту убежище. Такая операция действительно имеет больший процент доходности. И в случае затруднения Греции с выплатой первого июньского транша МВФ, который должен быть произведён сегодня, доллар имеет потенциал значимого укрепления. По сообщению Bloomberg, Греция не будет выплачивать первый транш.

Помимо перетока капиталов у евро были и экономические причины для укрепления. Ряд макроэкономических индикаторов превзошёл ожидания: базовый индекс потребительских цен в еврозоне за май возрос с 0,6% г/г до 0,9% г/г, розничные продажи в апреле прибавили 0,7%, уровень безработицы сократился с 11,2% до 11,1%. Промышленные заказы в Германии в апреле получили прирост на 1,4%.

В США выходили как позитивные данные, которых было больше, так и негативные, и каждый раз инвесторы реагировали на них в контексте большой игры с доходностями по облигациям.

Нефть за неделю снизилась на 4,5% на ожидании сегодняшнего заседания ОПЕК, на котором, как ожидается, не будут приняты изменения по квотам добычи.

Интересные события начинают разворачиваться на сельскохозяйственном рынке. Россия сократила экспортные поставки зерна через порт Новороссийска на 26% от уровней майских отгрузок прошлого года. На последнюю неделю мая сокращение составило 70,8% от аналогичного периода пошлого года. Метеорологи ожидают усиленного Эль-Ниньо в 2015 году и локальные засухи. Пшеница подорожала на 9,8% на прогнозе снижения мировой урожайности на 1,4%.

Во вторник, после образования технической разворотной фигуры «рельсы» на четырёхчасовом масштабе, мы открыли короткую позицию по золоту на ожидании сонаправленного снижения с евро.

Дополнительным аргументом такого решения стал ложный выход цены за верхнюю границу канала Боллинджера – он отмечен красной стрелкой. Тейк профит выставили у минимума 30 апреля, стоп лосс над пиками мая, отмеченных красными крестиками. К сожалению, стоп лосс был выбит вечером того же дня и цена благополучно двинулась вниз к определённой нами цели. Убыток составил 69 долларов. В четверг мы ещё раз открывали продажу по золоту, но это уже выходило за рамки торговой стратегии с опорой на фундаментальные и технические факторы.

Сегодня ещё должны произойти важные события для нефтяного и валютного рынка, и они могут задать тенденцию будущей неделе. Всем удачи!