FX.co ★ Silnejší európsky rast poskytuje ECB priestor na zachovanie súčasného stavu

Eurozóna zaznamenala v treťom štvrťroku silnejší rast, ako sa očakávalo, čím sa znížila pravdepodobnosť akýchkoľvek zmien zo strany Európskej centrálnej banky (ECB) v blízkej budúcnosti. Údaje Eurostatu potvrdili, že ekonomika menovej únie štvrťročne vzrástla o 0,3 %, čím prekonala predbežný odhad 0,2 %. Medziročný rast dosiahol 1,4 %, čo je mierne pomalšie tempo ako v predchádzajúcom štvrťroku.

Analytici z ABN Amro označili rok 2025 za rok odolnosti a opatrného optimizmu, pričom poznamenali, že napriek colným tlakom zo strany USA sa ekonomike eurozóny podarilo vyhnúť recesii a vyvrátila očakávania výraznejšieho spomalenia. Banka teraz predpovedá, že tempo rastu v roku 2025 je na úrovni 1,4 % a v roku 2026 očakáva oživenie v dôsledku zvýšených rozpočtových výdavkov Nemecka a oživenia domáceho dopytu v kontexte nižších sadzieb ECB.

Regulačný orgán znížil sadzby o dva percentuálne body v priebehu roka do júna, ale potom pozastavil ďalšie znižovanie, keď sa inflácia priblížila k cieľovým hodnotám. ABN očakáva, že sadzby zostanú nezmenené až do rokov 2026 – 2027, hoci existuje krátkodobé riziko ďalšieho znižovania, ak inflácia opäť začne zaostávať za cieľmi. S blížiacim sa rokom 2027 sa však riziká môžu posunúť smerom k zvýšeniu.

Napriek tomu sú vyhliadky naďalej zmiešané. Nemecko, najväčšia ekonomika regiónu, sa pomaly blíži k oživeniu, ale veľmi postupne: export čelí výzvam a globálny obchod stráca na dynamike. Nemecký ekonomický inštitút IW predpokladá, že HDP krajiny po dvoch rokoch poklesu v tomto roku vzrastie len o 0,1 % a v roku 2026 sa zrýchli na 0,9 %. Hlavný ekonóm Michael Grömling opísal situáciu ako postupné prekonávanie šoku v Nemecku. Je to opatrné vyjadrenie, ktoré podľa všetkého najlepšie odzrkadľuje celkový stav ekonomiky eurozóny.