FX.co ★ Americký dolár si udržuje dominantné postavenie napriek oslabeniu konkurencie

Americký dolár naďalej potvrdzuje svoju nadvládu na globálnych menových trhoch, čím popiera predpovede o jeho oslabení. Napriek ohromnému štátnemu dlhu vo výške 38 biliónov dolárov a medzinárodným iniciatívam zameraným na zníženie závislosti od dolára zostáva podľa správy spoločnosti Yardeni Research nenahraditeľný. Hoci dolár tento rok oslabil voči euru o 12 %, analytici to považujú skôr za korekciu než za začiatok trvalého poklesu.

Toto trvalé dominantné postavenie možno pripísať štrukturálnym slabostiam jeho konkurentov. Euro, ktoré tvorí len 20 % globálnych rezerv, trpí fragmentáciou. Dvadsať krajín eurozóny odmietlo vytvoriť jednotnú fiškálnu úniu, čím Európa zostala bez životaschopnej alternatívy k americkým štátnym cenným papierom. Japonský jen sa nebezpečne blíži k recesii, čo ešte viac obmedzuje stratégia premiéra Fumia Kishidu oslabiť menu. Britská libra sa ešte úplne nezotavila z dôsledkov brexitu a pretrvávajúcich politických nepokojov. Čínsky jüan zostáva zatiaľ len čiastočne konvertibilný, čo brzdí nedostatočná nezávislosť Čínskej ľudovej banky.

Yardeni opisuje situáciu ako „súťaž krásy“, v ktorej víťazom nie je nutne ten najatraktívnejší, ale ten, kto má najmenej chýb. Americký dolár tvorí 60 % rezerv centrálnych bánk a naďalej je hlavnou menou medzinárodného obchodu a korporátneho financovania. Napriek rizikám, vrátane inflácie na úrovni 3 %, potenciálneho zníženia ratingu z AAA a neistôt týkajúcich sa Trumpovej obchodnej politiky, carry trades uzatvárajú rok v prospech silného dolára. Globálne snahy o zbavovanie sa dolára zaznamenali len obmedzený úspech, pretože odklon od dolára by bol príliš nákladný a rušivý.