FX.co ★ Rastúce náklady na infraštruktúru umelej inteligencie zosilňujú inflačné tlaky

Umelá inteligencia nezmierňuje infláciu v USA. Naopak, zhoršuje cenové tlaky. Podľa odhadov spoločnosti CIBC Capital Markets by súčasný investičný boom v oblasti umelej inteligencie mal v roku 2026 zvýšiť ročnú mieru inflácie približne o 0,4 percentuálneho bodu.

Analytici poukazujú na to, že sľubované zvýšenie produktivity vyplývajúce zo zavedenia neurónových sietí sa prejaví až v budúcnosti. Medzitým však obrovské náklady spojené s budovaním infraštruktúry už teraz tlačia ceny nahor. Rastúci dopyt po dátových centrách, čipoch, softvéri, stavebných materiáloch a doprave vyhnal náklady na výpočtovú techniku a služby verejnej správy, najmä energiu, výrazne nad historické priemery.

V máji prispeli už len tieto zložky približne 0,3 percentuálneho bodu k indexu výdavkov na osobnú spotrebu v USA. Odborníci zdôrazňujú, že skutočný nárast cien technológií sa ešte v plnej miere neodrazil v oficiálnych makroekonomických štatistikách.

Okrem priameho nárastu nákladov na zariadenia, umelá inteligencia prehrieva celú americkú ekonomiku. Očakáva sa, že kapitálové investície do IT, softvéru a výstavby dátových centier prispejú v roku 2026 k rastu reálneho HDP o ďalšie 0,4 percentuálneho bodu. Navyše takzvaný „efekt bohatstva“ vyplývajúci z rastu akcií spoločností súvisiacich s umelou inteligenciou pravdepodobne prinesie ďalšie 0,2 percentuálneho bodu, čo bude stimulovať spotrebiteľské výdavky Američanov. V dôsledku toho by neurónové siete mohli tento rok predstavovať takmer 30 % celkového hospodárskeho rastu USA.

Takýto rýchly rast však zaťažil ekonomické rezervy a vytvoril klasický inflačný tlak. CIBC odhaduje, že rozširujúca sa medzera vo výstupe prispeje k ročnej inflácii ďalšími 0,13 percentuálneho bodu. Celkovo budú priame a nepriame príspevky umelej inteligencie k rastu cien predstavovať práve tie 0,4 percentuálneho bodu, čo regulačným orgánom ponecháva len malý priestor na zmeny.