FX.co ★ Zlaté rezervy Číny dosiahli 2 366 ton, potom ako centrálna banka zintenzívnila nákupy

Vplyv Číny na globálny trh so zlatom nadobúda hlbší štrukturálny charakter, čo je spôsobené rozsiahlymi nákupmi Čínskej ľudovej banky, investíciami domácností, prílevom inštitucionálneho kapitálu a rozvojom domácej obchodnej infraštruktúry. Analytici spoločnosti Jefferies odhadujú, že oficiálne rezervy centrálnej banky vzrástli z približne 1 950 ton v čase obnovenia nákupov v novembri 2022 na 2 366 ton v júli 2026. Po rekordnom ročnom prírastku 225 ton v roku 2023 Čínska ľudová banka obnovila nákupy v druhom štvrťroku 2026, pričom nakúpila 33 ton, a v júli nakúpila približne 20 ton, čo predstavuje najväčší mesačný nákup od októbra 2023.

Analytici však varujú, že oficiálne údaje môžu skresľovať skutočný dopyt štátu. Výpočty založené na colných údajoch, fyzickej spotrebe a vývoze z rafinérskych centier poukazujú na nákupy približne 161,6 ton zlata od januára 2024, oproti 130,9 tonám oficiálne uvádzaným regulačným orgánom, čo predstavuje rozdiel približne 30 ton nezaznamenaného kovu.

Okrem oficiálnych rezerv prichádza stabilný dopyt zo strany finančných inštitúcií a domácností. Minulý rok čínske regulačné orgány schválili opatrenie, ktoré umožňuje 10 poisťovniam alokovať až 1 % aktív do drahých kovov, čím sa vytvorili predpoklady pre trvalý prílev dlhodobého inštitucionálneho kapitálu. Zároveň slabosť domáceho trhu s nehnuteľnosťami, klesajúce výnosy z vkladov a volatilita akciového trhu vyvolali zmenu správania domácností. Napriek určitému ochladeniu predaja šperkov si retailoví kupujúci hromadne kupujú fyzické zlaté tehličky, mince a podiely v ETF. Fond Huaan Yifu Gold tak patrí medzi najväčšie burzovo obchodované fondy v Číne.

Stratégia Pekingu sa zameriava aj na posilnenie svojej úlohy v globálnom obchode so zlatom prostredníctvom vybudovania nezávislého zúčtovacieho a logistického ekosystému. Hongkong zavádza nový rámec zúčtovania a vyrovnania, orgány nadväzujú prepojenia na fyzické dodávky so Šanghajskou zlatou burzou a buduje sa sieť zahraničných trezorov. Plány na rozšírenie skladovacej kapacity zvýšia skladovaciu kapacitu Hongkongu z približne 200 ton na viac ako 2 000 ton, čo zdôrazňuje ambície Číny stať sa popredným medzinárodným centrom pre skladovanie, zúčtovanie a distribúciu zlata.